【摘要】2018年中級會計職稱考試備考之路已開啟，預(yù)習(xí)階段是全面梳理教材內(nèi)容的基礎(chǔ)，環(huán)球網(wǎng)校小編為廣大考生精心準備了中級財務(wù)管理知識點“2018年中級會計職稱《財務(wù)管理》知識點：第二章第二節(jié)系統(tǒng)風(fēng)險及其衡量”希望廣大考生能踏踏實實，一步一個腳印的掌握好每一個財務(wù)管理知識點，為備考取得良好的基礎(chǔ)。

　　系統(tǒng)風(fēng)險及其衡量

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供系統(tǒng)風(fēng)險)系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合來消除的風(fēng)險。

　　系統(tǒng)風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。

　　單項資產(chǎn)或證券資產(chǎn)組合受系統(tǒng)風(fēng)險影響的程度，可以通過ß系數(shù)來衡量。

　　1、市場組合及其風(fēng)險的概念

　　市場組合，是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合。它的收益率就是市場平均收益率，實務(wù)中通常用股票價格指數(shù)的平均收益率來代替。而市場組合收益率的方差則代表了市場整體的風(fēng)險。由于包含了所有的資產(chǎn)，因此市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。

　　2、單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)(ß系數(shù))

　　單項資產(chǎn)的ß系數(shù)是指可以反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標。

　　它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。換句話說，就是相對于市場組合的平均風(fēng)險而言，單項資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險的大小。

　　(2)ß系數(shù)的定義式如下：

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　　多項選擇題

　　1、在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有(　　)。

　　A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)

　　C.市場投資組合的無風(fēng)險收益率

　　D.該組合的無風(fēng)險收益率

　　【答案】AB

　　【解析】投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。

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