2018年基金考試基金基礎重點投資組合管理

更新時間：2018-02-09 13:27:37 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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摘要　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布2018年基金考試基金基礎重點投資組合管理的新聞，為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的重要考試知識點，希望大家認真學習，做好復習工作，預?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2018年基金考試

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年基金考試基金基礎重點投資組合管理”的新聞，為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的重要考試知識點，希望大家認真學習，做好復習工作，預祝考生都能順利通過考試。2018年基金考試基金基礎重點投資組合管理的具體內(nèi)容如下：

　　1、總風險=系統(tǒng)性風險+非系統(tǒng)性風險

　　系統(tǒng)性風險是指在一定程度上無法通過一定范圍內(nèi)的分散化投資來降低的風險。

　　非系統(tǒng)性風險是指可以通過分散化投資來降低的風險。

　　當投資組合的資產(chǎn)數(shù)量不斷增加時，該投資組合所包含的非系統(tǒng)風險被分散，變得越來越小，但其系統(tǒng)風險無法被分散，會大致保持穩(wěn)定。因此，當其資產(chǎn)數(shù)量變得很大時，投資組合的總風險趨近于其系統(tǒng)性風險即總風險≈系統(tǒng)性風險。

　　2、馬可維茨于1952年開創(chuàng)了以均值方差法為基礎的投資組合理論。這一理論的基本假設是投資者是厭惡風險的。這意味著投資者若接受高風險的話，則必定要求高收益率來補償

　　3、在回避風險的假定下，馬克維茨建立一個投資組合分析的模型，投資組合的兩個相關(guān)的特征是：

　?、倬哂幸粋€特定的預期收益率;

　　②可能的收益率圍繞其預期值的偏離程度，其中方差是這種偏離程度的一個最容易處理的度量方式。

　　4、在投資組合中加入無風險資產(chǎn)以后，可以把構(gòu)建投資組合的過程分解為兩個步驟：第一步為構(gòu)建風險資產(chǎn)投資組合;第二部為無風險資產(chǎn)與風險資產(chǎn)投資組合的再組合。

　　5、有效前沿分為兩種強狂，即僅有風險資產(chǎn)和存在無風險資產(chǎn)。

　　6、資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)以馬克維茨證券組合理論為基礎。

　　7、資本資產(chǎn)定價模型的基本假定包括：

　　①市場上存在大量投資者，每個投資者的財富相對于所有投資者的財富總值是微不足道的。

　?、谒型顿Y者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整。

　?、弁顿Y者的投資范圍僅限于公開市場是可以交易的資產(chǎn)。

　?、懿淮嬖诮灰踪M用和稅費。

　?、菟型顿Y者都是理性的。

　?、匏型顿Y者都具有同樣的信息。

　　8、證券市場線(SML)是以資本市場線為基礎發(fā)展起來的，給出每一個風險資產(chǎn)風險與預期收益率之間的關(guān)系。

　　9、在CAPM中，證券市場線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場均衡力量作用的結(jié)果。

　　10、CAPM的實際應用：(現(xiàn)實中各資產(chǎn)的預期收益率未必與CAPM的預測結(jié)果一致)

　?、貱APM解釋不了的收益部分習慣上用希臘字母阿爾法來描述，有時稱之為“超額”收益。

　?、贑APM可應用于資本預算決策。

　?、跜APM為投資業(yè)績評價提供了一個基準。

　　11、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)陪住的周期較短，一般在一年以內(nèi)，如月度、季度。

　　12、美國芝加哥大學的教授尤金?法瑪決定為市場有效性建立一套標準。法瑪依據(jù)時間維度把信息分為歷史信息、公開可得信息以及內(nèi)部信息。在此基礎上，法瑪界定了三種形式的有效市場：弱有效(=歷史信息)、半強有效(公開可得信息)與強有效(所有信息)。

　　13、股票價格指數(shù)編制的方法主要有三種：即算術(shù)平均法、幾何平均法和加權(quán)平均法。

　　14、國際上主要的股票價格指數(shù)有道瓊斯股價指數(shù)、標準普爾股價指數(shù)、金融時報股價指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)等。國內(nèi)的股票價格指數(shù)包括上證股票價格指數(shù)、深證綜合股票價格指數(shù)、滬深300指數(shù)、上證180指數(shù)等。

　　15、國際上主要的債券價格指數(shù)包括美林債券指數(shù)、JP摩根債券指數(shù)、道瓊斯公司債券指數(shù)和摩根士丹利資本國際債券指數(shù)等。國內(nèi)的債券價格指數(shù)主要包括中國債券系列指數(shù)、上海證券交易所國債指數(shù)和中信債券指數(shù)等。

　　16、作為債券型基金，債券類資產(chǎn)的投資比例通常不低于基金資產(chǎn)總值的80%。