第三節(jié)  資本市場

考核內(nèi)容：

1、證券市場概述

2、證券交易市場對象

3、證券發(fā)行市場和流通市場

4、證券交易程序

5、證券交易費用

具體內(nèi)容如下：

一、證券市場概述

（一）證券市場的概念：有價證券發(fā)行與流通的市場，包括證券發(fā)行市場和流通市場

（二）借貸市場與證券市場特征的比較

（三）證券市場的參與者

 1、證券市場的主體：發(fā)行人，投資者――分為機構(gòu)和個人投資者；

 ――金融機構(gòu)是證券市場上主要的機構(gòu)投資者。

 2、中介機構(gòu)：證券經(jīng)營機構(gòu)（承銷商、經(jīng)紀商、自營商），證券服務(wù)機構(gòu)；【10真題】

 ―― 中介機構(gòu)是證券市場運行的核心，包括證券經(jīng)營機構(gòu)和證券服務(wù)機構(gòu)。  

3、自律性組織：中國證券業(yè)協(xié)會1991年8月28日成立；

 4、監(jiān)管機構(gòu)：中國證監(jiān)會。

二、證券市場的交易對象

（一）股票

 定義：股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，

并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

1、按股東權(quán)利分――普通股（股票中最普遍最主要的形式）與優(yōu)先股（收益有保障）

2、按是否上市交易――上市股與非上市股

3、按投資主體――國家股、法人股、社會公眾股與外資股【08-真題】

―― 外資股分為：境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。（向境外投資者募集資金）

（二）債券

定義：是政府、企業(yè)、金融機構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價證券。按發(fā)行主體分為：政府債券、公司債券、金融債券。

債券和股票的區(qū)別

（三）證券投資基金

 1、定義：是集中眾多投資者的資金，委托專門的機構(gòu)管理和運用，

主要投資于股票、債券等證券的一種收益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式。

2、特點：積少成多、規(guī)模經(jīng)營；專業(yè)管理；分散投資、分散風(fēng)險。

 3、類型

  （1）按組織形態(tài)不同來劃分

①契約型基金：依托信托要約，發(fā)行受益憑證；投資人、管理人、托管人。

②公司型基金：發(fā)行股份；認購股份、成為股東。

  （2）按運作方式不同來劃分

①封閉式基金：限定總額和期限，之后不向發(fā)行機構(gòu)申請贖回，但可轉(zhuǎn)讓；（固定型基金）

②開放式基金：總額不固定，可追加發(fā)行；可請求發(fā)贖回，也可再追加買入。

（追加型基金）

（四）可轉(zhuǎn)換債券

 1、定義：指持有者在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。

債券轉(zhuǎn)換完，持有者的身份由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司股東。

2、注意：發(fā)行時規(guī)定――轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換期限；

轉(zhuǎn)換比例：是一定面額可以轉(zhuǎn)換的股票數(shù)。

轉(zhuǎn)換價格：是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票時每股股票所需要的金額。

其中：轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)化價格

【例題】發(fā)行總額不固定，可以追回發(fā)行的投資基金是（    ）。  

  A.信托基金                B.公司基金

  C.開放式基金              D.封閉式基金

答案：C

解析：開放式基金指基金的發(fā)行總額不固定，可以追加發(fā)行。（參見教材P74）

三、證券發(fā)行市場和流通市場

（一）證券發(fā)行市場

 1、參與者：發(fā)行者、承銷者、認購者

 2、種類

  ⑴按對象劃分：公募發(fā)行――非特定對象與私募發(fā)行――特定的投資者【10真題】

  ⑵直接發(fā)行與間接發(fā)行

――直接發(fā)行是指不委托其他機構(gòu)，由證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式。                              

  ⑶折價發(fā)行、平價發(fā)行與溢價發(fā)行

（二）證券流通市場

 1、證券交易所

  ⑴公司制：通過發(fā)行股票籌集資金組建起來的以盈利為目的的證券交易所?！?5-35】

  ⑵會員制：由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所。（我國采用此種）

――各券商申請以會員身份加入交易所，繳納會費。              【06-33】【05-16】

 2、場外交易市場

  ⑴無集中固定場所，場外交易分散的無形市場；

  ⑵投資者無特別限制，直接與經(jīng)紀商、自營商交易，開放型市場；

  ⑶交易種類繁多，少數(shù)上市證券，主要是各種非上市證券；

  ⑷買賣雙方以協(xié)商議價方式確定價格；

  ⑸管理上比證交所相對寬松。

【例題】證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式是（    ）。
　　A.直接發(fā)行                      B.間接發(fā)行
　　C.代理發(fā)行                      D.公開發(fā)行
答案：A

解析：直接發(fā)行是指不委托其他機構(gòu)，由證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式。

（參見教材P75）

【例題】由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易所是（    ）證券交易所。  

  A.公司制                         B.會員制

  C.信托制                         D.委托制

答案：B

解析：直會員制證券交易所是由若干證券商自愿組成的非盈利性的證券交易。

（參見教材P75）

四、證券交易0程序                                                    【07-76】

（一）開戶

1、種類：證券賬戶、資金賬戶；

2、我國：上證-全面指定交易制度、深證-托管券商制度。

（二）委托：

1、市價委托：要求經(jīng)紀商按當(dāng)時的市場價格買進或賣出證券；

2、限價委托：要求經(jīng)紀商按按限定的價格或更有力的價格買賣（低買高賣）。

（三）競價成交

 1、原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先；       （歷年真題）

 2、我國方式：集合競價（開盤前）、連續(xù)競價（開盤后交易）。

（四）清算、交割與過戶

 1、清算：凈額交收；

 2、交割：證券買賣成交后，在規(guī)定的時間內(nèi)收付應(yīng)收應(yīng)付款項和證券的過程。

                    我國目前為例行日交割，即A股、基金、債券為T+1交割；

B股T+3達成交易后，相應(yīng)的價款和證券交割是在成交日后第三個營業(yè)日進行；【歷年】

 3、過戶：證券買賣成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)。   【10真題】

五、證券交易費用

（一）委托手續(xù)費――按筆數(shù)計算

（二）傭金――投資者按證券買賣成交金額的一定比例支付的經(jīng)紀費

（三）印花稅――證券機構(gòu)代繳、買賣雙方分別征收。

（四）過戶費

――證券交易費用中，由證券經(jīng)營機構(gòu)代扣代繳的是：印花稅和過戶費！