自考金融理論與實(shí)務(wù)筆記第十四章：第二節(jié)

更新時(shí)間：2013-04-10 09:43:15 來(lái)源：|0

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　　第二節(jié) 貨幣政策工具及其運(yùn)用

　　一、一般性貨幣政策工具(中央銀行經(jīng)常使用的且能對(duì)社會(huì)的貨幣信用總量進(jìn)行調(diào)節(jié)的工具)

　　法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)三大政策工具，俗稱中央銀行的“三大法寶”。

　　(一) 法定存款準(zhǔn)備金率(美國(guó)最早建立起中央銀行體制下的法定存款準(zhǔn)備金制度)

　　最初目的：防止商業(yè)銀行盲目發(fā)放貸款，保證客戶存款的安全，維護(hù)金融體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　★優(yōu)點(diǎn)：1、中央銀行是法定存款準(zhǔn)備金率的制定者和實(shí)行者，中央銀行掌握著主動(dòng)權(quán)。

　　2、法定存款準(zhǔn)備金率通過(guò)影響貨幣乘數(shù)作用于貨幣供給，作用迅速、有力，見(jiàn)效快。

　　★局限性：1、缺乏彈性，有固定化傾向; 2、“一刀切”式的法定存款準(zhǔn)備金率使商業(yè)銀行難以把握貨幣政策的操作力度和效果;3、調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理干擾較大，增加了銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和管理的難度。

　　(二) 再貼現(xiàn)政策(商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為了取得資金，將已貼現(xiàn)的未到期票據(jù)再以貼現(xiàn)方式向中央銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的票據(jù)行為)

　　再貼現(xiàn)政策包括：再貼現(xiàn)利率的確定與調(diào)整(調(diào)節(jié)貨幣供給量);再貼現(xiàn)資格的規(guī)定與調(diào)整(長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)調(diào)整)。

　　★最大優(yōu)點(diǎn)：中央銀行能夠利用它來(lái)履行“最后貸款人”的職責(zé)，并在一定程度上體現(xiàn)中央銀行的政策意圖，既可以調(diào)節(jié)貨幣總量，又可以調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)。

　　★缺陷：中央銀行處于被動(dòng)地位;影響力有限。

　　(三) 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)(中央銀行在金融市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)有價(jià)證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，用以改變商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的可用資金，進(jìn)而影響貨幣供給量和利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策工具)

　　★前提條件：1、中央銀行必須擁有一定數(shù)量、不同品種的有價(jià)證券，擁有調(diào)控整個(gè)金融市場(chǎng)的資金實(shí)力;

　　2、必須建有一個(gè)統(tǒng)一、規(guī)范、交易品種齊全的全國(guó)性的金融市場(chǎng);

　　3、必須具有一個(gè)規(guī)范、發(fā)達(dá)的信用制度，流通領(lǐng)域廣泛使用票據(jù)，存款準(zhǔn)備金政策準(zhǔn)確、適度。

　　★優(yōu)點(diǎn)：1、主動(dòng)性強(qiáng);2、靈活機(jī)動(dòng)，準(zhǔn)確性強(qiáng);3、調(diào)控效果和緩，震動(dòng)性小。

　　★局限性：1、干擾因素較多;2、政策效果滯緩;3、對(duì)公眾預(yù)期影響和對(duì)商業(yè)銀行強(qiáng)制影響弱;4、告示性效果弱。

　　二、選擇性貨幣政策工具(中央銀行采取的旨在影響銀行資金運(yùn)用方向和信貸利率結(jié)構(gòu)的各種措施)

　　(一) 消費(fèi)者信用控制(中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制，用以影響消費(fèi)者有支付能力的貨幣需求)

　　(二) 證券市場(chǎng)信用控制(中央銀行對(duì)有關(guān)證券交易的各種貸款和信用交易的保證金比率進(jìn)行限制，并隨時(shí)根據(jù)證券市場(chǎng)的狀況加以調(diào)整)――目的：控制金融市場(chǎng)的交易總量，抑制過(guò)度的投機(jī)

　　(三) 不動(dòng)產(chǎn)信用控制(中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)方面放款的限制措施)

　　(四) 優(yōu)惠利率(中央銀行對(duì)國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)和部門(mén)所采取的鼓勵(lì)措施，借以優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、合理配置資源)

　　(五) 預(yù)繳進(jìn)口保證金(中央銀行要求進(jìn)口商預(yù)繳相當(dāng)于商品價(jià)值總額一定比例的存款，以抑制過(guò)快的進(jìn)口增長(zhǎng))

　　三、其他貨幣政策工具

　　(一) 直接信用控制(中央銀行以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)所進(jìn)行的控制)

　　1、信用配額;2、直接干預(yù);3、流動(dòng)性比率(其與收益率呈反比);4、利率最高限額

　　(二) 間接信用指導(dǎo)(中央銀行采用各種間接的措施對(duì)商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造施以影響)

　　1、道義勸告(在質(zhì)和量?jī)煞矫婢芷鹱饔?;2、窗口指導(dǎo)

　　四、中國(guó)貨幣政策工具的選用

　　(一) 法定存款準(zhǔn)備金率;(二)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)(主要包括：回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易、發(fā)行中央銀行票據(jù))

　　(三)在貼現(xiàn)與在貸款政策;(四)利率政策(中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，對(duì)利率采取的方針政策和措施的總稱)

　　中國(guó)人民銀行采用的利率工具：1、調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率;2、調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率;3、制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍;4、制定相關(guān)政策對(duì)各種利率結(jié)構(gòu)和檔次機(jī)型調(diào)整等。

　　(二) 信貸政策(主要著眼于解決結(jié)構(gòu)問(wèn)題，促進(jìn)地區(qū)、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展)

　　(三) 匯率政策(主要內(nèi)容：繼續(xù)保持人民幣匯率基本穩(wěn)定;探索和完善人民幣匯率形成機(jī)制;采取多種措施促進(jìn)國(guó)際收支平衡)

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