【摘要】2018年注冊會計師預(yù)習(xí)階段已開始，學(xué)習(xí)要趁早，鑒于注冊會計師報考人員越來越多。備考注冊會計師一定要養(yǎng)成每日做題的好習(xí)慣。環(huán)球網(wǎng)校小編特分享“2018年注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練(11月29日)”下面跟隨小編一起來看看注冊會計師《財務(wù)成本管理》練習(xí)題。更多資料及試題敬請關(guān)注注冊會計師頻道。

　　《財務(wù)成本管理》每日一練【答案附第二頁】

　　多項選擇題

　　1、現(xiàn)有兩個投資項目甲和乙，已知甲.乙方案的期望值分別為20%.25%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40%.64%，下列結(jié)論不正確的有( )。

　　A. 甲方案的絕對風(fēng)險大于乙方案的絕對風(fēng)險

　　B. 甲方案的絕對風(fēng)險小于乙方案的絕對風(fēng)險

　　C. 甲方案的相對風(fēng)險大于乙方案的相對風(fēng)險

　　D. 甲方案的相對風(fēng)險小于乙方案的相對風(fēng)險

　　2、下列指標(biāo)中，影響營業(yè)現(xiàn)金毛流量的有( )。

　　A.稅后經(jīng)營凈利潤

　　B.折舊

　　C.攤銷

　　D.經(jīng)營營運(yùn)資本增加

　　3、下列關(guān)于股利無關(guān)論的說法中，正確的有( )。

　　A.股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響

　　B.投資者并不關(guān)心公司股利的分配

　　C.股利的支付比率不影響公司的價值

　　D.股利政策會影響公司的價值

　　4、用每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策分析時，下列表述正確的有( )。

　　A.這種方法側(cè)重于對不同融資方式下的每股收益進(jìn)行比較

　　B.當(dāng)預(yù)計息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時，債務(wù)融資優(yōu)于普通股融資

　　C.沒有考慮風(fēng)險因素

　　D.在每股收益無差別點(diǎn)上，每股收益不受融資方式影響

　　5、下列關(guān)于相對價值模型的表述中，不正確的有( )。

　　A.在影響市盈率的三個因素中，關(guān)鍵是增長潛力

　　B.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

　　C.驅(qū)動市凈率的因素中，增長率是關(guān)鍵因素

　　D.在市銷率的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵是銷售凈利率

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　　多項選擇題答案

　　1、【正確答案】AC

　　【答案解析】因為標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是絕對風(fēng)險，而變異系數(shù)衡量的是相對風(fēng)險，甲的變異系數(shù)=40%/20%=200%，乙的變異系數(shù)=64%/25%=256%，可判斷甲方案的絕對風(fēng)險小于乙方案的絕對風(fēng)險，甲方案的相對風(fēng)險小于乙方案的相對風(fēng)險。

　　2、【正確答案】ABC

　　【答案解析】營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷，經(jīng)營營運(yùn)資本增加影響營業(yè)現(xiàn)金凈流量，所以選項ABC為本題答案。

　　3、【正確答案】ABC

　　【答案解析】股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響。股利無關(guān)論認(rèn)為：(1)投資者并不關(guān)心公司股利的分配;(2)股利的支付比率不影響公司的價值。所以選項A.B.C的說法正確。

　　4、【正確答案】ABCD

　　【答案解析】利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對籌資方式進(jìn)行選擇(其缺陷在于沒有考慮風(fēng)險因素)，認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不合理;當(dāng)息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時，運(yùn)用債務(wù)融資可獲得較高的每股收益，因此，債務(wù)融資優(yōu)于普通股融資;在每股收益無差別點(diǎn)上，不同融資方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融資方式影響。

　　5、【正確答案】BC

　　【答案解析】由于本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)成本-增長率)，增長率變大時，一方面導(dǎo)致本期市盈率計算表達(dá)式的分子變大，另一方面導(dǎo)致本期市盈率計算表達(dá)式的分母變小，因此，在股利支付率.股權(quán)成本和增長率這三個因素中，本期市盈率對增長率的變動最敏感，所以，在影響市盈率的三個因素中，關(guān)鍵是增長潛力，即選項A的說法正確;由于市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)，所以選項B的說法不正確;由于在驅(qū)動市凈率的因素中，權(quán)益凈利率是特有的因素，所以，驅(qū)動市凈率的因素中，權(quán)益凈利率是關(guān)鍵因素，選項C的說法不正確;由于在市銷率的驅(qū)動因素中，銷售凈利率是特有的因素，所以，在市銷率的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵是銷售凈利率，即選項D的說法正確。

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