【摘要】2017年注冊會計師考試將于10月14日至15日舉行，考試臨近，環(huán)球網校小編為考生提供“2017年注冊會計師《財務成本管理》考前10天試卷”本文模擬真實機考形式，是時候為廣大考生上點沖刺試卷來幫助大家檢驗一下自己的學習效果，以便查漏補缺，完善自己的薄弱點，提升成績。希望大家認真對待財務成本管理模擬試題，掌握必考知識點，更多資料及試題敬請關注環(huán)球網校注冊會計師考試頻道!

　　2017年注冊會計師《財務成本管理》考前沖刺試卷答案附第5頁核對

　　一、單項選擇題(本題型共14小題，每小題1.5分，共21分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。)

　　1.下列關于營運資本的說法中，正確的是( )。

　　A. 營運資本越多的企業(yè)，流動比率越大

　　B. 營運資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強

　　C. 營運資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高

　　D. 營運資本越多，長期資本用于流動資產的金額越大

　　2.甲公司2015年經營資產銷售百分比70%，經營負債銷售百分比15%，銷售凈利率8%。假設公司2016年上述比率保持不變，沒有可動用的金融資產，不打算進行股票回購，并采用內含增長方式支持銷售增長。為實現(xiàn)10%的銷售增長目標，預計2016年股利支付率為( )。

　　A.37.5%

　　B.42.5%

　　C.57.5%

　　D.62.5%

　　3.在進行投資決策時，需要估計的債務成本是( )。

　　A. 現(xiàn)有債務的承諾收益

　　B. 現(xiàn)有債務的期望收益

　　C. 未來債務的承諾收益

　　D. 未來債務的期望收益

　　4.在其他條件不變的情況下，下列關于股票的歐式看漲期權內在價值的說法中，正確的是( )。

　　A.股票市價越高，期權的內在價值越大

　　B.股價波動率越大，期權的內在價值越大

　　C.期權執(zhí)行價格越高，期權的內在價值越大

　　D.期權到期期限越長，期權的內在價值越大

　　5.甲公司進入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50%，權益凈利率20%，股利增長率5%，股權資本成本10%。甲公司的內在市凈率是( )。

　　A.2

　　B.2.1

　　C.10

　　D.10.5

　　6.甲公司2015年每股收益1元，經營杠桿系數(shù)1.2，財務杠桿系數(shù)1.5。假設公司不進行股票分割，如果2016年每股收益想達到1.9元，根據(jù)杠桿效應，其營業(yè)收入應比2015年增加( )。

　　A.50%

　　B.60%

　　C.75%

　　D.90%

　　7.根據(jù)有稅的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是( )。

　　A.財務困境成本

　　B.債務利息抵稅

　　C.債務代理成本

　　D.債務代理收益

　　8.如果甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于( )。

　　A.現(xiàn)金股利

　　B.股票股利

　　C.財產股利

　　D.負債股利

　　9.甲公司采用配股方式進行融資，擬每10股配1股，配股前價格每股9.1元，配股價格每股8元。假設所有股東均參與配股，則配股除權價格是( )元。

　　A.8

　　B.8.8

　　C.9

　　D.10.01

　　10.有些可轉換債券在贖回條款中設置不可贖回期，其目的是( )。

　　A.防止贖回溢價過高

　　B.防止發(fā)行公司過度使用贖回權

　　C.保證發(fā)行公司長時間使用資金

　　D.保證可轉換債券順利轉換成股票

　　11.企業(yè)在生產中為生產工人發(fā)放安全頭盔所產生的費用，應計入( )。

　　A.直接材料

　　B.直接人工

　　C.制造費用

　　D.管理費用

　　12.下列各項中，應使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是( )。

　　A.產品的生產準備

　　B.產品的機器加工

　　C.產品的分批質檢

　　D.產品的研究開發(fā)

　　13.甲消費者每月購買的某移動通訊公司58元套餐，含主叫長市話450分鐘，超出后主叫國內長市話每分鐘0.15元。該通訊費是( )。

　　A.變動成本

　　B.半變動成本

　　C.階梯式成本

　　D.延期變動成本

　　14.甲公司與某銀行簽訂周轉信貸協(xié)議：銀行承諾一年內隨時滿足甲公司最高8 000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時支付;公司取得貸款部分已支付的承諾費在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5 000萬元，年利率8%，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實際成本最接近于( )。

　　A. 8.06%

　　B. 8.30%

　　C. 8.37%

　　D. 8.80%

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　　二、多項選擇題(本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，用鼠標點擊相應的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)

　　1.公司的下列行為中，可能損害債權人利益的有( )。

　　A.提高股利支付率

　　B.提高資產負債率

　　C.加大高風險投資比例

　　D.加大為其他企業(yè)提供的擔保

　　2.甲公司是制造業(yè)企業(yè)，采用管理用財務報表進行分析。下列各項中，屬于甲公司金融負債的有( )。

　　A.優(yōu)先股

　　B.應付股利

　　C.無息應付票據(jù)

　　D.融資租賃形成的長期應付款

　　3.市場上有兩種有風險證券X和Y。下列情況下，兩種證券組成的投資組合風險低于二者加權平均風險的有( )。

　　A.X和Y期望報酬率的相關系數(shù)是0

　　B.X和Y期望報酬率的相關系數(shù)是0.5

　　C.X和Y期望報酬率的相關系數(shù)是1

　　D.X和Y期望報酬率的相關系數(shù)是-1

　　4.下列關于證券市場線的說法中，正確的有( )。

　　A.無風險報酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

　　B.投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大

　　C.預計通貨膨脹率提高時，證券市場線將向上平移

　　D.證券市場線描述了由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界

　　5.下列關于投資項目資本成本的說法中，正確的有( )。

　　A.資本成本是投資項目的取舍率

　　B.資本成本是投資資本的機會成本

　　C.資本成本是投資項目的內含報酬率

　　D.資本成本是投資資本的必要報酬率

　　6.在其他條件不變的情況下，關于單利計息、到期一次還本付息的可轉換債券的內含報酬率，下列各項中正確的有( )。

　　A.債券期限越長，債券內含報酬率越高

　　B.轉換價格越高，債券內含報酬率越高

　　C.轉換比率越高，債券內含報酬率越高

　　D.票面利率越高，債券內含報酬率越高

　　7.在有效資本市場，管理者可以通過( )。

　　A.財務決策增加公司價值從而提升股票價格

　　B.改變會計方法增加會計盈利從而提升股票價格

　　C.關注公司股價對公司決策的反映而獲得有益信息

　　D.從事利率、外匯等金融產品的投機交易獲取超額利潤

　　8.下列各項中，需要修訂產品基本標準成本的情況有( )。

　　A.產品生產能量利用程度顯著提升

　　B.產品物理結構設計出現(xiàn)重大改變

　　C.產品主要材料價格發(fā)生重要變化

　　D.生產工人技術操作水平明顯改進

　　9.下列營業(yè)預算中，通常需要預計現(xiàn)金支出的預算有( )。

　　A.生產預算

　　B.直接材料預算

　　C.制造費用預算

　　D.銷售費用預算

　　10.企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金。在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項中正確的有( )。

　　A.機會成本等于短缺成本

　　B.機會成本等于管理成本

　　C.機會成本與短缺成本之和最小

　　D.機會成本與管理成本之和最小

　　11.下列關于內部轉移價格的說法中，正確的有( )。

　　A.以市場價格作為內部轉移價格，可以鼓勵中間產品的內部轉移

　　B.以全部成本作為內部轉移價格，可能導致部門經理做出不利于公司的決

　　C.以變動成本加固定費作為內部轉移價格，可能導致購買部門承擔全部市場風險

　　D.以市場為基礎的協(xié)商價格作為內部轉移價格，可以照顧雙方利益并得到雙方認可

　　12.在計算披露的經濟增加值時，下列各項中，需要進行調整的項目有( )。

　　A. 研究費用

　　B.資本化利息支出

　　C.企業(yè)并購重組費用

　　D.爭取客戶的營銷費用

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　　三、計算分析題(本題型共5小題40分。其中一道小題可以選用中文或英文解答，請仔細閱讀答題要求。如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加5分。本題型最高得分為45分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。)

　　1.(本小題8分，可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答題正確的，增加5分，本小題最高得分為13分。)

　　甲公司是一家汽車銷售企業(yè)，現(xiàn)對公司財務狀況和經營成果進行分析，以發(fā)現(xiàn)與主要競爭對手乙公司的差異。相關資料如下：

　　(1)甲公司2015年的主要財務報表數(shù)據(jù)(單位：萬元)

　　資產負債表項目2015年末

　　貨幣資金1 050

　　應收賬款1 750

　　預付賬款300

　　存貨1 200

　　固定資產3 700

　　資產總計8 000

　　流動負債3 500

　　非流動負債500

　　股東權益4 000

　　負債和股東權益總計8 000

　　利潤表項目2015年度

　　營業(yè)收入10 000

　　減：營業(yè)成本6 500

　　營業(yè)稅金及附加300

　　銷售費用1 400

　　管理費用160

　　財務費用40

　　利潤總額1 600

　　減：所得稅費用400

　　凈利潤1 200

　　假設資產負債表項目年末余額可代表全年平均水平。

　　(2)乙公司相關財務比率

　　銷售凈利率總資產周轉次數(shù)權益乘數(shù)

　　24%0.61.5

　　要求：

　　1、使用因素分析法，按照銷售凈利率、總資產周轉次數(shù)、權益乘數(shù)的順序，對2015年甲公司相對乙公司權益凈利率的差異進行定量分析。

　　2、說明銷售凈利率、總資產周轉次數(shù)、權益乘數(shù)3個指標各自的經濟含義及各評價企業(yè)哪方面能力，并指出甲公司和乙公司在經營戰(zhàn)略和財務政策上的差別。

　　2.(本小題8分) 小W因購買個人住房向甲銀行借款300 000元，年利率6%，每半年計息一次;期限5年，自2014年1月1日起至2019年1月1日止。小W選擇等額本息還款方式償還貸款本息，還款日在每年的7月1日和1月1日。

　　2015年12月末，小W收到單位發(fā)放的一次性年終獎60 000元，正在考慮這筆獎金的兩種使用方案：

　　(1)2016年1月1日提前償還銀行借款60 000元(當日仍需償還原定的每期還款額)。

　　(2)購買乙國債并持有至到期。乙國債為5年期債券，每份債券面值1 000元，票面利率4%，單利計息，到期一次還本付息。乙國債還有3年到期，當前價格1 020元。

　　要求：

　　1、計算投資乙國債的到期收益率。小W應選擇提前償還銀行借款還是投資國債，為什么?

　　2、計算當前每期還款額;如果小W選擇提前償還銀行借款，計算提前還款后的每期還款額。

　　3.(本小題8分。) 甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當前每股市價40元。市場上有兩種以該股票為標的資產的期權：歐式看漲期權和歐式看跌期權。每份看漲期權可買入1股股票，每份看跌期權可賣出1股股票;看漲期權每份5元，看跌期權每份3元。兩種期權執(zhí)行價格均為40元，到期時間均為6個月。目前，有四種投資組合方案可供選擇：保護性看跌期權、拋補性看漲期權、多頭對敲、空頭對敲。

　　要求：

　　1、投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內，應選擇哪種投資組合?該投資組合應如何構建?假設6個月后該股票價格上漲20%，該投資組合的凈損益是多少?(注：計算組合凈損益時，不考慮期權價格、股票價格的貨幣時間價值。)

　　2、投資者預期未來股價大幅波動，應選擇哪種投資組合?該投資組合應如何構建?假設6個月后該股票價格下跌50%，該投資組合的凈損益是多少?(注：計算組合凈損益時，不考慮期權價格、股票價格的貨幣時間價值。)

　　4.(本小題8分。)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產和銷售一種新型保溫容器。產品直接消耗的材料分為主要材料和輔助材料。各月在產品結存數(shù)量較多，波動較大。公司在分配當月完工產品與月末在產品的成本時，對輔助材料采用約當產量法，對直接人工和制造費用采用定額比例法。

　　2016年6月有關成本核算、定額資料如下：

　　(1)本月生產數(shù)量(單位：只)

　　月初在產品數(shù)量本月投產數(shù)量本月完工產品數(shù)量月末在產品數(shù)量

　　3003 7003 500500

　　(2)主要材料在生產開始時一次全部投入;輔助材料陸續(xù)均衡投入，月末在產品平均完工程度60%。

　　(3)本月月初在產品成本和本月發(fā)生生產費用(單位：元)

　　主要材料輔助材料人工費用制造費用合計

　　月初在產品成本32 0003 1609 6001 40046 160

　　本月發(fā)生生產費用508 00034 840138 40028 200709 440

　　合計540 00038 000148 00029 600755 600

　　(4)單位產品工時定額

　　產成品在產品

　　人工工時定額(小時/只)20.8

　　機器工時定額(小時/只)10.4

　　要求：

　　1、計算本月完工產品和月末在產品的主要材料費用。

　　2、按約當產量法計算本月完工產品和月末在產品的輔助材料費用。

　　3、按定額人工工時比例計算本月完工產品和月末在產品的人工費用。

　　4、按定額機器工時比例計算本月完工產品和月末在產品的制造費用。

　　5、計算本月完工產品總成本和單位成本。

　　5.(本小題8分。)甲公司擬加盟乙快餐集團。乙集團對加盟企業(yè)采取不從零開始的加盟政策：將已運營2年以上、達到盈虧平衡條件的自營門店整體轉讓給符合條件的加盟商;加盟經營協(xié)議期限15年，加盟時一次性支付450萬元加盟費;加盟期內，每年按年營業(yè)額的10%向乙集團支付特許經營權使用費和廣告費。甲公司預計將于2016年12月31日正式加盟，目前正進行加盟店2017年度的盈虧平衡分析。

　　其它相關資料如下：

　　(1)餐廳面積400平方米，倉庫面積100平方米，每平方米年租金2 400元。

　　(2)為擴大營業(yè)規(guī)模，新增一項固定資產。該資產原值300萬元，按直線法計提折舊，折舊年限10年(不考慮殘值)。

　　(3)快餐每份售價40元，變動制造成本率50%，每年正常銷售量15萬份。

　　假設固定成本、變動成本率保持不變。

　　要求：

　　1、計算加盟店年固定成本總額、單位變動成本、盈虧臨界點銷售額及正常銷售量時的安全邊際率。

　　2、如果計劃目標稅前利潤達到100萬元，計算快餐銷售量;假設其他因素不變，如果快餐銷售價格上浮5%，以目標稅前利潤100萬元為基數(shù)，計算目標稅前利潤變動的百分比及目標稅前利潤對單價的敏感系數(shù)。

　　3、如果計劃目標稅前利潤達到100萬元且快餐銷售量達到20萬份，計算加盟店可接受的快餐最低銷售價格。

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　　四、綜合題(本題共15分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。)

　　甲公司是一家制造業(yè)上市公司，主營業(yè)務是易拉罐的生產和銷售。為進一步滿足市場需求，公司準備新增一條智能化易拉罐生產線。目前，正在進行該項目的可行性研究。

　　相關資料如下：

　　(1)該項目如果可行，擬在2016年12月31日開始投資建設生產線，預計建設期1年，即項目將在2017年12月31日建設完成，2018年1月1日投產使用。該生產線預計購置成本4 000萬元，項目預期持續(xù)3年。按稅法規(guī)定，該生產線折舊年限4年，殘值率5%，按直線法計提折舊，預計2020年12月31日項目結束時該生產線變現(xiàn)價值1 800萬元。

　　(2)公司有一閑置廠房擬對外出租，每年租金60萬元，在出租年度的上年年末收取。該廠房可用于安裝該生產線，安裝期間及投產后，該廠房均無法對外出租。

　　(3)該項目預計2018年生產并銷售12 000萬罐，產銷量以后每年按5%增長。預計易拉罐單位售價0.5元，單位變動制造成本0.3元;每年付現(xiàn)銷售和管理費用占銷售收入的10%;2018年、2019年、2020年每年固定付現(xiàn)成本分別為200萬元、250萬元、300萬元。

　　(4)該項目預計營運資本占銷售收入的20%。墊支的營運資本在運營年度的上年年末投入，在項目結束時全部收回。

　　(5)為籌集所需資金，該項目擬通過發(fā)行債券和留存收益進行籌資：發(fā)行期限5年、面值1 000元、票面利率6%的債券，每年末付息一次，發(fā)行價格960元，發(fā)行費用率為發(fā)行價格的2%;公司普通股β系數(shù)1.5，無風險報酬率3.4%，市場組合必要報酬率7.4%。當前公司資本結構(負債/權益)為2/3;目標資本結構(負債/權益)為1/1。

　　(6)公司所得稅稅率25%。

　　假設該項目的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在2016年末，營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產后各年末。

　　要求：

　　1、計算債務稅后資本成本、股權資本成本和項目加權平均資本成本。

　　2、計算項目2016年及以后各年年末的現(xiàn)金凈流量及項目的凈現(xiàn)值，并判斷該項目是否可行。(計算過程和結果填入下方表格中)。

　　3、假設其他條件不變，利用最大最小法，計算生產線可接受的最高購置價格。

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