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　　蒙特卡洛模擬

　　1.使用條件：

　　當在項目評價中輸入的隨機變量個數(shù)多于三個，每個輸入變量可能出現(xiàn)三個以上以至無限多種狀態(tài)時(如連續(xù)隨機變量)，就不能用理論計算法進行風險分析，這時就必須采用蒙特卡洛模擬技術。

　　2.原理

　　用隨機抽樣的方法抽取一組輸入變量的數(shù)值，并根據(jù)這組輸入變量的數(shù)值計算項目評價指標，抽樣計算足夠多的次數(shù)可獲得評價指標的概率分布，并計算出累計概率分布、期望值、方差、標準差，計算項目由可行轉變?yōu)椴豢尚械母怕�，從而估計項目投資所承擔的風險。

　　3.蒙特卡洛模擬的程序

　�、俅_定風險分析所采用的評價指標，如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等。

　　②確定對項目評價指標有重要影響的輸入變量。

　�、劢�(jīng)調(diào)查確定輸入變量的概率分布。

　�、転楦鬏斎胱兞开毩⒊槿‰S機數(shù)。

　�、萦沙榈玫碾S機數(shù)轉化為各輸入變量的抽樣值。

　　⑥根據(jù)抽得的各輸入隨機變量的抽樣值組成一組項目評價基礎數(shù)據(jù)。

　�、吒鶕�(jù)抽樣值組成基礎數(shù)據(jù)計算出評價指標值。

　�、嘀貜偷谒牟降降谄卟�，直至預定模擬次數(shù)。

　　⑨整理模擬結果所得評價指標的期望值、方差、標準差和期望值的概率分布，繪制累計概率圖。

　�、庥嬎沩椖坑煽尚修D變?yōu)椴豢尚械母怕省?/P>

　　4.應用蒙特卡洛模擬法時應注意的問題

　　(1)在運用蒙特卡洛模擬法時，假設輸入變量之間是相互獨立的，在風險分析中會遇到輸入變量的分解程度問題。

　　輸入變量分解得越細，輸入變量個數(shù)也就越多，模擬結果的可靠性也就越高。變量分解過細往往造成變量之間有相關性，就可能導致錯誤的結論。為避免此問題，可采用以下辦法處理。

　�、傧拗戚斎胱兞康姆纸獬潭�。

　�、谙拗撇淮_定變量個數(shù)。模擬中只選取對評價指標有重大影響的關鍵變量，其他變量保持在期望值上。

　�、圻M一步搜集有關信息，確定變量之間的相關性，建立函數(shù)關系。

　　(2)蒙特卡洛法的模擬次數(shù)。

　　從理論上講，模擬次數(shù)越多越正確，但實際上一般應在200~500次之間為宜。

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