【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2017年證券投資基金重點解讀績效貢獻分析”的新聞，為考生發(fā)布證券從業(yè)資格考試的相關(guān)考試重點，希望大家認真學(xué)習(xí)和復(fù)習(xí)，預(yù)祝考生都能順利通過考試。2017年證券投資基金重點解讀績效貢獻分析的具體內(nèi)容如下：

　　第六節(jié)　績效貢獻分析

　　命題點一　資產(chǎn)配置選擇能力與證券選擇能力的衡量

　　基金在不同資產(chǎn)類別上的實際配置比例對正常比例的偏離，代表了基金經(jīng)理在資產(chǎn)配置方面所進行的積極選擇。因此，不同類別資產(chǎn)的實際權(quán)重與正常比例之差乘以相應(yīng)資產(chǎn)類別的市場指數(shù)收益率，就可以作為資產(chǎn)配置選擇能力的一個衡量指標(biāo)。

　　命題點二　行業(yè)或部門選擇能力的衡量

　　行業(yè)或部門選擇能力的衡量是指更細類資產(chǎn)的選擇能力衡量。

　　用與考察基金資產(chǎn)配置能力類似的方法，可以對基金在各類資產(chǎn)內(nèi)部細類資產(chǎn)的選擇能力進行進一步的衡量。這里僅在股票投資上對基金在行業(yè)或部門上的選擇能力進行說明。

　　假設(shè)在一個考察期內(nèi)，基金P在第I個行業(yè)上的實際投資比例為wpj，而第j個行業(yè)在市場指數(shù)中的權(quán)重為wj，第j個行業(yè)的行業(yè)指數(shù)在考察期內(nèi)的收益率為rj，那么，行業(yè)或部門選擇能力則可以用下式加以衡量：

　　T=(wpj-wj)rj

　　從基金股票投資收益率中減去股票指數(shù)收益率，再減去行業(yè)或部門選擇貢獻，就可以得到基金股票選擇的貢獻。

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　　第六節(jié)　績效貢獻分析

　　命題點一　資產(chǎn)配置選擇能力與證券選擇能力的衡量

　　基金在不同資產(chǎn)類別上的實際配置比例對正常比例的偏離，代表了基金經(jīng)理在資產(chǎn)配置方面所進行的積極選擇。因此，不同類別資產(chǎn)的實際權(quán)重與正常比例之差乘以相應(yīng)資產(chǎn)類別的市場指數(shù)收益率，就可以作為資產(chǎn)配置選擇能力的一個衡量指標(biāo)。

　　命題點二　行業(yè)或部門選擇能力的衡量

　　行業(yè)或部門選擇能力的衡量是指更細類資產(chǎn)的選擇能力衡量。

　　用與考察基金資產(chǎn)配置能力類似的方法，可以對基金在各類資產(chǎn)內(nèi)部細類資產(chǎn)的選擇能力進行進一步的衡量。這里僅在股票投資上對基金在行業(yè)或部門上的選擇能力進行說明。

　　假設(shè)在一個考察期內(nèi)，基金P在第I個行業(yè)上的實際投資比例為wpj，而第j個行業(yè)在市場指數(shù)中的權(quán)重為wj，第j個行業(yè)的行業(yè)指數(shù)在考察期內(nèi)的收益率為rj，那么，行業(yè)或部門選擇能力則可以用下式加以衡量：

　　T=(wpj-wj)rj

　　從基金股票投資收益率中減去股票指數(shù)收益率，再減去行業(yè)或部門選擇貢獻，就可以得到基金股票選擇的貢獻。

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