中級會計職稱《中級財務管理》第八章知識點：上市公司基本財務分析

更新時間：2013-02-05 10:43:10 來源：|0

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摘要可轉換公司債券：分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等稅后影響額;分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發(fā)行日轉化為普通股的股數(shù)加權平均數(shù)。

　　第二節(jié) 上市公司基本財務分析

　　一、上市公司特殊財務分析指標

　　1、基本每股收益

　　2、稀釋每股收益

　　企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。

　　潛在普通股主要包括：

　　(1) 可轉換公司債券：分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等稅后影響額;分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發(fā)行日轉化為普通股的股數(shù)加權平均數(shù)。

　　(2) 認股權證、股份期權：認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤一般不變;分母的調整項目為增加的普通股數(shù)，同時還應考慮時間權數(shù)。

　　(二)每股股利

公式	每股股利=股利總額/流通股數(shù)
影響因素	受每股收益和股利政策的影響。
說明	反映每股股利和每股收益之間關系的一個指標是股利發(fā)放率，即每股股利與每股收益之比。借助該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

　　(三)市盈率

公式	市盈率=每股市價/每股收益
分析	一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。
影響因素	1、上市公司盈利能力的成長性； 2、投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性； 3、市盈率也受到利率水平變動的影響。市場平均市盈率=

　　(四)每股凈資產

公式

每股凈資產=股東權益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

分析

該指標反映了每一股在賬面上到底值多少錢，它與股票面值、發(fā)行價值、市場價值乃至清算價值等往往有較大差距。

利用該指標進行橫向和縱向對比，可以衡量上市公司股票的投資價值。如在企業(yè)性質相同、股票價值相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大，投資者所承擔的風險越小。但也不能一概而論，在市場投機氣氛較濃的情況下，每股凈資產指標往往不太受重視。

　　(五)市凈率

公式	市凈率=每股市價/每股凈資產
說明	一般而言，市凈率較低的股票投資價值較高，反之則相反。但有時較低市凈率反映投資者對公司未來的不良預期，而較高的市凈率則相反。

　　二、管理層討論與分析

概念	是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經營狀況的評價分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經營成果的解釋，是對經營中固有風險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。
內容	1、報告期間經營業(yè)績變動的解釋，包括：（1）分析企業(yè)主營業(yè)務及其經營狀況；（2）概述企業(yè)報告期內總體經營情況，列示企業(yè)主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤、凈利潤的同比變動情況，說明引起變動的主要影響因素。若企業(yè)實際經營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預測或經營計劃低于10％以上或高20％于以上，應詳細說明造成差異的原因。（3）報告期企業(yè)資產構成、營業(yè)費用、管理費用、財務費用、所得稅等財務數(shù)據(jù)同比發(fā)生的重大變動及產生變化的主要影響因素。（4）結合企業(yè)現(xiàn)金流量表相關數(shù)據(jù)，說明企業(yè)經營活動、投資活動和籌資活動產生的現(xiàn)金流量的構成情況及變動原因分析。（5）對企業(yè)設備利用情況、訂單的獲取情況、產品的銷售或積壓情況、主要技術人員變動情況等與企業(yè)經營相關的重要信息進行討論與分析。（6）企業(yè)主要控股企業(yè)及參股企業(yè)的經營情況及業(yè)績分析。
內容	2、企業(yè)未來發(fā)展的前瞻性信息（1）分析所處行業(yè)的發(fā)展趨勢及企業(yè)面臨的市場競爭格局。產生重大影響的，應給予管理層基本判斷的說明。（2）企業(yè)應當向投資者提示管理層所關注的未來企業(yè)發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。企業(yè)可以編制并披露新年度的盈利預測，該盈利預測必須經過具有證券期貨相關業(yè)務資格的會計師事務所審核并發(fā)表意見。（3）企業(yè)應當披露為實現(xiàn)未來發(fā)展戰(zhàn)略所需的資金需求及使用計劃，以及資金來源情況，說明維持企業(yè)當前業(yè)務并完成在建投資項目的資金需求，未來重大的資本支出計劃。（4）企業(yè)應當針對自身特點進行風險揭示，披露的內容應當充分、準確、具體。同時企業(yè)可以根據(jù)實際情況，介紹采取的對策和措施。

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