中級(jí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本成本與資本結(jié)構(gòu)(3)

更新時(shí)間：2012-04-16 09:04:35 來(lái)源：|0

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　　(三)平均資本成本

　　含義指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)重計(jì)算出來(lái)的綜合資金成本。

　　公式平均資金成本=∑(某種資金占總資金的比重×該種資金的成本)

　　權(quán)數(shù)1、賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

　　優(yōu)點(diǎn)：資料容易取得，計(jì)算結(jié)果比較穩(wěn)定。

　　缺點(diǎn)：當(dāng)債券和股票的市價(jià)與賬面價(jià)值差距較大時(shí)，導(dǎo)致按賬面價(jià)值計(jì)算出來(lái)的資本成本，不能反映目前從資本市場(chǎng)上籌集資本的現(xiàn)時(shí)機(jī)會(huì)成本，不適用評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。

　　2、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)

　　優(yōu)點(diǎn)：能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。

　　缺點(diǎn)：現(xiàn)行市價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中，不容易取得;現(xiàn)行市價(jià)反映的只是現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，不適用未來(lái)的籌資決策。

　　3、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

　　優(yōu)點(diǎn)：從反映期望的資本結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，目標(biāo)價(jià)值是有益的，適用于未來(lái)的籌資決策，

　　缺點(diǎn)：目標(biāo)價(jià)值的確定難免具有主觀性。

　　(四)邊際資本成本

　　邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本。計(jì)算邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。

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