五、綜合指標(biāo)分析

　　(一)財(cái)務(wù)綜合分析的含義及特點(diǎn)

　　1、財(cái)務(wù)綜合分析的含義

　　財(cái)務(wù)綜合分析，就是將營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力分析等諸方面納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖與分析。

　　2、財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)

　　一個(gè)健全有效的綜合財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系必須具備三個(gè)基本要素：

　　??(1)指標(biāo)要素齊全適當(dāng);

　　??(2)主輔指標(biāo)功能匹配;

　　??(3)滿足多方信息需要。

　　【06年多選】一個(gè)健全有效的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括(　　)。

　　A.指標(biāo)數(shù)量多 B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng) C.主輔指標(biāo)功能匹配 D.滿足多方信息需要

　　答案：BCD

　　(二)、財(cái)務(wù)綜合分析方法

　　財(cái)務(wù)綜合分析方法主要有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法。

　　1、杜邦財(cái)務(wù)分析體系

　　杜邦財(cái)務(wù)分析體系(簡(jiǎn)稱杜邦體系)是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：

　　凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　其中：

　　營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額

　　權(quán)益乘數(shù)

　　=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額

　　=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

　　提高凈資產(chǎn)收益率的根本在于擴(kuò)大銷售、節(jié)約成本、合理投資配置、加速資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、確立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　【06年單選】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是(　　)。

　　A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率 D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

　　答案：C

　　【05年多選.】下列各項(xiàng)中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有(　)。

　　A. 營(yíng)業(yè)凈利率 B. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C. 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 D. 權(quán)益乘數(shù)

　　答案：ABD

　　2、沃爾比重評(píng)分法

　　沃爾比重評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái)，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)的方法。

　　沃爾比重評(píng)分法的基本步驟包括：

　　??(1)選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重;

　　??(2)確定各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值;

　　??(3)對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)分并計(jì)算綜合分?jǐn)?shù);

　　??(4)形成評(píng)價(jià)結(jié)果。

　　沃爾比重評(píng)分法的關(guān)鍵在于指標(biāo)的選定、權(quán)重的分配以及標(biāo)準(zhǔn)值的確定。

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