②收集事后收益率(歷史數(shù)據(jù))，將歷史數(shù)據(jù)按照不同的經(jīng)濟狀況分類，并計算發(fā)生在各類經(jīng)濟狀況下的收益觀測值的百分比，將所得百分比作為各類經(jīng)濟情況可能出現(xiàn)的概率，然后計算各類經(jīng)濟情況下所有收益率觀測值的平均值作為該類情況下的收益率，最后計算各類情況下收益率的加權(quán)平均數(shù)即為預(yù)期收益率。

　　如：收集的歷史數(shù)據(jù)時100個收益率觀測值

　　預(yù)期收益率=30%×10%+50%×8%+20%×5%=8%

　　③收集能夠代表預(yù)測期收益率分布的歷史收益率的樣本，假定所有歷史收益率的觀察值出現(xiàn)的概率相等，則預(yù)期收益率就是所有數(shù)據(jù)的簡單平均數(shù)。

　　例2-3

　　預(yù)期收益率=(26%+11%+15%+27%+21%+32%)÷6=22%

　　(4)必要收益率??最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率

　　(5)無風(fēng)險收益率??是指可以確定可知的無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，大小由純利率和通貨膨脹補貼組成，通常用短期國庫券的利率近似的代替無風(fēng)險收益率。

　　(6)風(fēng)險收益率??某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益，等于必要收益率與無風(fēng)險收益率之差。取決于兩個因素：風(fēng)險的大小以及投資者對風(fēng)險的偏好。

　　必要收益率= 無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率

　　【05年單選.】在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是(　)。

　　A. 實際投資收益(率) B. 期望投資收益(率)

　　C. 必要投資收益(率) D. 無風(fēng)險收益(率)

　　答案：B

　　【08年單選】投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為(　)。

　　A.實際收益率

　　B.必要收益率

　　C.預(yù)期收益率

　　D.無風(fēng)險收益率

　　答案：B

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