2020中級經(jīng)濟(jì)師《金融專業(yè)》考點(diǎn)預(yù)習(xí)我國利率市場化的進(jìn)程
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我國的利率市場化改革包括逐步放松利率管制以及培育市場化的利率形成和調(diào)控機(jī)制兩部分。截至目前，我國的利率管制已基本取消，抓緊完善利率的市場化形成和調(diào)控機(jī)制是當(dāng)前和未來的努力方向。
(一)逐步放松利率管制
1、市場利率體系的建立
在間接融資為主的融資格局下，資金批發(fā)市場利率市場化不會影響企業(yè)的融資成本，同時還有利于提高資金配置效率，因此改革阻力較小，總體較為順利。
(1)銀行間同業(yè)拆借市場利率先行放開。
1996年6月，中國人民銀行取消拆借利率上限管理，實(shí)現(xiàn)了拆借利率完全市場化。
(2)債券市場利率放開。
2、存貸款利率的市場化
1987年1月，我國首次嘗試貸款利率市場化，此后貸款利率浮動區(qū)間多次調(diào)整。
2013年7月，中國人民銀行宣布，自7月20日起，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，放開貼現(xiàn)利率管制，對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限。至此，金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制全面放開。(2017年變動)
2015年10月，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限，我國的利率管制時代宣告終結(jié)。
2014年3月1日，中國人民銀行宣布放開中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)小額外幣存款利率上限。
2015年5月，中國人民銀行在全國范圍內(nèi)放開小額外幣存款利率上限。(2017年新增)
【例題59：單選】2015年10月，我國對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作社金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置( )浮動上限，我國的利率管制時代宣告終結(jié)。
A.存款利率
B.借貸利率
C.債券市場利率
D.銀行間市場利率
【答案】A
(二)培育和完善市場化利率機(jī)制
1、著力培育以上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)、國債收益率曲線和貸款基礎(chǔ)利率(LPR)等為代表的金融市場基準(zhǔn)利率體系，為金融產(chǎn)品定價提供重要參考
2006年9月，我國借鑒倫敦同業(yè)拆放利率(London Interbank Offered Rate，Libor)建立了報價制Shibor，并發(fā)布了《上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)實(shí)施準(zhǔn)則》，對Shibor的形成機(jī)制、信息發(fā)布機(jī)制和監(jiān)督管理機(jī)制等進(jìn)行了規(guī)范，并規(guī)定由中國人民銀行成立Shibor工作小組，負(fù)責(zé)確定和調(diào)整報價銀行團(tuán)成員、監(jiān)督和管理Shibor運(yùn)行、規(guī)范報價行與指定發(fā)布人行為。2007年1月4日，Shibor正式運(yùn)行，嘗試為金融市場提供1年以內(nèi)產(chǎn)品的定價基準(zhǔn)。
Shibor是由信用等級較高的銀行組成報價團(tuán)，按照自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率。隨著Shibor在貨幣市場交易中的應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價中的廣泛應(yīng)用，Shibor的市場引導(dǎo)力進(jìn)一步增強(qiáng)。短端Shibor緊密掛鉤公開市場操作利率，在有效傳導(dǎo)貨幣政策的同時較好的反映了貨幣市場運(yùn)行;中長端Shibor 基準(zhǔn)性明顯提升。
自2016年6月15日起，中國人民銀行通過官方網(wǎng)站發(fā)布中國國債收益率曲線，推動市場主體提高對國債收益率曲線的關(guān)注和使用程度，進(jìn)一步夯實(shí)國債收益率曲線的基準(zhǔn)性。貸款基礎(chǔ)利率(LPR)是商業(yè)銀行對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生產(chǎn)。在報價行自主報出本行貸款基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上，指定發(fā)布人對報價進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算，形成報價行的貸款基礎(chǔ)利率報價平均利率并對外公布。貸款基礎(chǔ)利率機(jī)制是市場基準(zhǔn)利率報價從貨幣市場向信貸市場的進(jìn)一步拓展，為金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品定價提供了重要參考。 2013年10月25日，貸款基礎(chǔ)利率集中報價和發(fā)布機(jī)制在試運(yùn)行一個月后正式運(yùn)行。首批報價行由9家自律機(jī)制成員組成。目前，貸款基礎(chǔ)利率總體運(yùn)行平穩(wěn)，在金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品、衍生品定價中的運(yùn)用也在不斷擴(kuò)大。(2017年新增)
【例題單選】( )是商業(yè)銀行對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生產(chǎn)。
A.基準(zhǔn)利率
B.再貸款利率
C.基礎(chǔ)利率
D.市場利率
【答案】C
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