每日一練4.26

《造價(jià)工程師-管理》

1.【多選】與BOT融資方式相比，ABS融資方式的特點(diǎn)包括( )。

A.操作難度大

B.融資成本低

C.原始權(quán)益人保持項(xiàng)目運(yùn)營決策權(quán)

D.投資者風(fēng)險(xiǎn)小

E.能夠獲得國外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)

2.【多選】下列關(guān)于PPP的說法正確的是( )。

A.廣義上的PPP泛指公共部門與私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的長期合作關(guān)系

B.廣義上的PPP泛指政府在項(xiàng)目公司中占股份來加強(qiáng)對項(xiàng)目的控制

C.廣義上的PPP包含BOT、TOT、PFI等多種方式

D.PPP模式適用于風(fēng)險(xiǎn)小、價(jià)格穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目

E.財(cái)政部門(或政府和社會(huì)資本合作中心)組織編制PPP項(xiàng)目實(shí)施方案

3.【單選】根據(jù)《關(guān)于印發(fā)<政府和社會(huì)資本合作模式操作指南(試行)>的通知》，PPP項(xiàng)目實(shí)施方案中項(xiàng)目概況主要包括( )。

A.基本情況、經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)和項(xiàng)目公司股權(quán)情況

B.基本情況、經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)和項(xiàng)目運(yùn)作方式

C.風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架、經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)和項(xiàng)目運(yùn)作方式

D.風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架、經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)和項(xiàng)目運(yùn)作方式

《造價(jià)工程師-管理每日一練4.26》答案

1. 【答案】BCD

【解析】具體而言，ABS與BOT融資方式在項(xiàng)目所有權(quán)、運(yùn)營權(quán)歸屬、適用范圍、對項(xiàng)目所在國的影響、融資方式、風(fēng)險(xiǎn)分散度、融資成本等方面都有不同之處。

(1)項(xiàng)目所有權(quán)、運(yùn)營權(quán)歸屬。BOT融資方式中，項(xiàng)目的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)在特許經(jīng)營期內(nèi)是屬于項(xiàng)目公司的，在特許期經(jīng)營結(jié)束之后，所有權(quán)及與經(jīng)營權(quán)將會(huì)移交給政府;在ABS融資方式中，根據(jù)合同規(guī)定，項(xiàng)目的所有權(quán)在債券存續(xù)期內(nèi)由原始權(quán)益人轉(zhuǎn)至SPV，而經(jīng)營權(quán)與決策權(quán)仍屬于原始權(quán)益人，債券到期后，利用項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益還本付息并支付各類費(fèi)用之后，項(xiàng)目的所有權(quán)重新回到原始權(quán)益人手中。

(2)適用范圍。對于關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)命脈或包括國防項(xiàng)目在內(nèi)的敏感項(xiàng)目，采用BOT融資方式是不可行的，容易引起政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等各方面的問題;在ABS融資方式中，雖在債券存續(xù)期內(nèi)資產(chǎn)的所有權(quán)歸SPV所有，但是資產(chǎn)的運(yùn)營與決策權(quán)仍然歸屬原始權(quán)益人，SPV不參與運(yùn)營，不必?fù)?dān)心外商或私營機(jī)構(gòu)控制，因此應(yīng)用更加廣泛。

(3)資金來源。BOT與ABS融資方式的資金來源主要都是民間資本，可以是國內(nèi)資金，也可以是外資，如項(xiàng)目發(fā)起人自有資金、銀行貸款等;但ABS方式強(qiáng)調(diào)通過證券市場發(fā)行債券這一方式籌集資金，這是ABS方式與其他項(xiàng)目融資方式一個(gè)較大的區(qū)別。

(4)對項(xiàng)目所在國的影響。BOT會(huì)給東道國帶來一定負(fù)面效應(yīng)，如掠奪性經(jīng)營、國家稅收流失及國家承擔(dān)價(jià)格、外匯等多種風(fēng)險(xiǎn)，ABS則較少出現(xiàn)上述問題。

(5)風(fēng)險(xiǎn)分散度。BOT風(fēng)險(xiǎn)主要由政府、投資者/經(jīng)營者、貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān);ABS則由眾多的投資者承擔(dān)，而且債券可以在二級市場上轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)能力強(qiáng)。

(6)融資成本。BOT過程復(fù)雜、牽涉面廣、融資成本因中間環(huán)節(jié)多而增加;ABS則只涉及原始權(quán)益人、SPV、證券承銷商和投資者，無須政府的許可、授權(quán)、擔(dān)保等，采用民間的非政府途徑，過程簡單，降低了融資成本。

2.【答案】AC

【解析】關(guān)于AB，政府和社會(huì)資本合作模式(Public-PrivatePartnership，PPP)，廣義上泛指公共部門與私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的長期合作關(guān)系;關(guān)于C，廣義的PPP，即將PPP認(rèn)定為政府與企業(yè)長期合作的一系列方式的統(tǒng)稱，包含BOT、TOT、PFI等多種方式;關(guān)于D，根據(jù)《關(guān)于印發(fā)<政府和社會(huì)資本合作模式操作指南(試行)>的通知》(財(cái)金[2014]113號(hào))的規(guī)定：投資規(guī)模較大、需求長期穩(wěn)定、價(jià)格調(diào)整機(jī)制靈活、市場化程度較高的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)類項(xiàng)目，適宜采用政府和社會(huì)資本合作模式;關(guān)于E，政府或其指定的有關(guān)職能部門或事業(yè)單位可作為項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)項(xiàng)目準(zhǔn)備、采購、監(jiān)管和移交等工作。項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)應(yīng)組織編制項(xiàng)目實(shí)施方案。

3.【答案】A

【解析】項(xiàng)目概況主要包括基本情況、經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)和項(xiàng)目公司股權(quán)情況等。