2018一建工程經(jīng)濟考點復(fù)習(xí)
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1.資金時間價值的影響因素：
(1)資金的使用時間;(2)資金數(shù)量的多少;(3)資金投入和回收的特點;前期投入的資金越多，資金的負效益就越大(4)資金周轉(zhuǎn)的速度。
2.利率的高低決定因素：
社會平均利潤率(是利率的最高界限);借貸資本的供求情況;市場風(fēng)險;通貨膨脹;借出資本的期限長短。
3.影響資金等值的因素有三個：
資金數(shù)額的多少、資金發(fā)生的時間長短、利率(或折現(xiàn)率)的大小。
4.現(xiàn)金流量圖:
(1)時間軸;(2)確定方向(注意系統(tǒng)角度);(3)數(shù)額大小;(4)發(fā)生時點。本期末即等于下期初
5.經(jīng)濟效果評價
包括方案盈利能力、償債能力、財務(wù)生存能力等評價內(nèi)容。是對技術(shù)方案的財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性進行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)。
6.財務(wù)生存能力基本條件：
有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量;必要條件：在整個運營期間，各年累計盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負值。對于非經(jīng)營性方案，經(jīng)濟效果評價應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的財務(wù)生存能力。
7.靜態(tài)分析指標(biāo)適用范圍:
對技術(shù)方案進行粗略評價，或?qū)Χ唐谕顿Y方案進行評價，或?qū)χ鹉晔找娲笾孪嗟?/p>
8.技術(shù)方案：
對于技術(shù)方案而言，若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的;反之，過高的負債比率將損害企業(yè)和投資者的利益。
9.確定性、盈利、靜態(tài)：
投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標(biāo)，是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率?？偼顿Y收益率=達產(chǎn)期年平均息稅前利潤/總投資(建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+全部流動資金)資本金凈利潤率=達產(chǎn)期年平均稅后利潤/資本金(建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+流動資金)
10.盈利、靜態(tài)：
靜態(tài)投資回收期：在不考慮資金時間價值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資(包括建設(shè)投資和流動資金)所需要的時間。
優(yōu)點：簡便，易懂;反映了資本的周轉(zhuǎn)速度(越快越好);適合于更新迅速、資金短缺或未來情況難于預(yù)測但投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)惹闆r。
缺點：沒能反映資金回收之后的情況;只能作為輔助指標(biāo)
11.確定性、盈利、動態(tài)財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV：
用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實施時的現(xiàn)值之和。FNPV>0，獲得超額收益，可行;FNPV=0，剛好滿足要求，可行;FNPV<0，不可行。
優(yōu)點：考慮時間價值，整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時間分布的狀況;明確直觀，以貨幣額表示技術(shù)方案的盈利水平。
缺點：基準(zhǔn)收益率取值困難;不同技術(shù)方案需要相同的計算期;難以反映單位投資的使用效率;對運營期各年的經(jīng)營成果，反映不足;不能反映投資回收的速度。
12.確定性、盈利、動態(tài)財務(wù)內(nèi)部收益率：
技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(FNPV)等于零時的折現(xiàn)率。FIRR≥基準(zhǔn)收益率(ic)，則技術(shù)方案可行;優(yōu)點：可以反映投資全過程的收益;無需選擇折現(xiàn)率，不受外部因素影響。由方案內(nèi)部決定。缺點：計算麻煩;非常規(guī)方案會出現(xiàn)不存在或多個內(nèi)部收益率的情況，難以判斷。FNPV 與 FIRR的比較：對于常規(guī)、獨立方案，兩者的結(jié)論一致。FNPV 計算簡便;FIRR 不受外部因素影響。
13.基準(zhǔn)收益率的測定：
(1)政府投資項目，根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進行確定;(2)行業(yè)財務(wù)基準(zhǔn)收益率;(3)境外投資技術(shù)方案，應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險因素;(4)自行測定：發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點與風(fēng)險、資金成本、機會成本等因素綜合測定。
14.資金成本：
取得資金使用權(quán)所支付的費用，主要包括籌資費和資金的使用費?；鶞?zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本。
作用：選擇資金來源--確定籌資方案--決定投資取舍--評價經(jīng)營成果的尺度
15.機會成本：
將有限的資金用于擬實施技術(shù)方案而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。在技術(shù)方案外部形成，不能反映在該技術(shù)方案財務(wù)上。表現(xiàn)形式有銷售收入、利潤利率等;
16.投資風(fēng)險：
從客觀上看，資金密集型的技術(shù)方案，其風(fēng)險高于勞動密集型的;資產(chǎn)專用性強的風(fēng)險高于資產(chǎn)通用性強的;以降低生產(chǎn)成本為目的的風(fēng)險低于以擴大產(chǎn)量、擴大市場份額為目的的。從主觀上看，資金雄厚的投資主體的風(fēng)險低于資金拮據(jù)者。
17.確定性、償債借款償還期：
償還技術(shù)方案投資借款本金和利息所需要的時間。預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案，可以只分析利息備付率和償債備付率(不分析借款償還期)。償債資金來源：利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。
18.確定性、償債利息備付率：
指技術(shù)方案在借款償還期限內(nèi)，各年可用于支付利息的息稅前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值。應(yīng)當(dāng)大于 1，但并非越大越好。
19.確定性、償債償債備付率：
在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值。利息備付率和償債備付率的理論最低值均為 1;利息備付率和償債備付率的實際最低值分別為 2 和1.3。
20.不確定性：
在擬實施技術(shù)方案未作出最終決策之前，均應(yīng)進行技術(shù)方案不確定性分析。
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