經濟周期與投資策略

　　經濟周期大體上經厲周期性的四個階段：繁榮、衰退、蕭條和復蘇。結合經濟周期的不同階段確定相應的行業(yè)投資策略，是規(guī)避投資風險、穩(wěn)定投資收益非常有效的途徑。增長型行業(yè)、周期型行業(yè)和防守型行業(yè)各行業(yè)變動時，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經濟總體的周期變動是有關系的，但關系密切的程度又不一樣。據此，可以將行業(yè)分為三類。

　　增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經濟活動總水平的周期及其振幅無關。這些行業(yè)收入增加的速率相對于經濟周期的變動來說，并未出現(xiàn)同步影響，因為它們主要依靠技術的進步、新產品的推出及更優(yōu)質的服務，從而使其經常呈現(xiàn)出增長形態(tài)。

　　周期型行業(yè)的運動狀態(tài)直接與經濟周期相關。當經濟處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴張;當經濟衰退時，這些行業(yè)也相應跌落。

　　防守型行業(yè)，這些行業(yè)運動形態(tài)的存在是因為其行業(yè)的產品需求相對穩(wěn)定，并不受經濟周期衰退的影響。

　　結合經濟周期性的波動，行業(yè)投資策略選擇的關鍵在于依據對經濟周期各階段的預測，當對經濟前景持樂觀態(tài)度時，選擇周期型行業(yè)，以獲取更大的回報率;而當對經濟前景持悲觀態(tài)度時，選擇投資防守型行業(yè)以穩(wěn)定投資收益;同時，選擇一些增長型的行、業(yè)加以投資。

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