5、金融衍生工具

　　通過某種交易方式，從普通金融工具派生出來的金融工具，其自身價(jià)值取決于其所代表的基礎(chǔ)金融工具的價(jià)值變化。

　　(1) 期貨和期權(quán)

　?、?期貨交易

　　Ø 交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時(shí)間按照協(xié)議約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行的交易。

　　Ø 種類

　　J 貨幣期貨――不同貨幣

　　J 利率期貨――各種流動(dòng)性強(qiáng)的有價(jià)證券

　　J 股票指數(shù)期貨――根據(jù)股票指數(shù)表示的價(jià)格

　　② 期權(quán)交易

　　Ø 是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時(shí)期內(nèi)以一定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時(shí)期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)。

　　Ø 擁有權(quán)利的一方為獲得該種權(quán)利，必須事先給與承擔(dān)這種義務(wù)的一方一定的費(fèi)用。

　　Ø 期權(quán)有兩個(gè)基本要求：價(jià)格和時(shí)間。

　　(2) 互換

　　交易中交易商出于籌資或避險(xiǎn)等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進(jìn)行的對換。

　　① 期限互換

　?、?利率互換

　　③ 貨幣互換

　　6、利率與利息

　　(1)利率的定義和計(jì)算

　?、?定義

　　利息率是一定時(shí)期內(nèi)利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。

　?、?計(jì)算

　　Ø 公式

　　利率=利息額 /(借貸本金額×期限)

　　Ø 計(jì)息方法

　　J 單利計(jì)息方法：僅以原有本金計(jì)息的方式。

　　本金加利息 = 本金 × (1 + 利率×期限)

　　J 復(fù)利計(jì)息方法：每期屆滿時(shí)，將利息加入本金再計(jì)息的方式。

　　(2)利息種類

　?、?基準(zhǔn)利率

　　Ø 也稱中心利率。是指在利率體系中起主導(dǎo)作用、能夠帶動(dòng)和影響其他各種利率的利率;

　　Ø 一般由一國貨幣當(dāng)局(中央銀行)掌握。

　　② 按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計(jì)劃(官方)利率。

　　③ 按在信貸期限內(nèi)利率是否能變動(dòng)來劃分，利率可分為固定利率與浮動(dòng)利率。

　?、?按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實(shí)際利率。

　　實(shí)際利率 = 名義利率 ? 通貨膨脹率

　　(3) 影響利率水平的因素

　?、?平均利潤率是決定利率水平的基本因素(平均利潤率是利率的最高限，零則是利率的最低限)

　　② 貨幣資金的供求關(guān)系(貨幣資金供過于求，利率下降;反之，則利率上升)

　　③ 物價(jià)上漲率(實(shí)際利率=名義利率-物價(jià)上漲率)

　?、?歷史的沿革

　　⑤ 中央銀行貨幣政策

　?、?國際金融市場利率

　　(4) 利息的本質(zhì)和作用

　?、?利息是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價(jià)值。

　　Ø 債權(quán)方：讓渡資金的使用權(quán)

　　Ø 債務(wù)方：獲得資金的使用權(quán)

　?、?利息就是出借資金的報(bào)酬或者使用資金的代價(jià)。

　　③ 利息的價(jià)值判斷作用主要表現(xiàn)在：

　　Ø 利息是衡量不同時(shí)期貨幣資金實(shí)際價(jià)值的尺度;

　　Ø 利息可以提高資金使用效率。

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