4.基金管理

　　基金是一種重要的投資工具，它由基金發(fā)起人組織，吸收大量投資者的零散資金，聘請(qǐng)有專門知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)的老師進(jìn)行投資并取得收益。投資銀行與基金看著密切的聯(lián)系。首先，投資銀行可以作為基金的發(fā)起人;發(fā)起和建立基金;其次，投資銀行可作為基金管理者管理基金;第三，投資銀行可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售收益憑證。對(duì)于養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)基金這些機(jī)構(gòu)來說，資金儲(chǔ)備近年來急劇增長，這也需要投資銀行參與其資金投資管理工作。投資銀行管理基金，一方面可以憑借其人才優(yōu)勢(shì)：信息優(yōu)勢(shì)，在分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取較高收益;另一方面可以通過理性投資平抑證券市場(chǎng)的價(jià)格漲落，防止過度投機(jī)。

　　5.風(fēng)險(xiǎn)投資

　　風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗風(fēng)險(xiǎn)的高技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)與高報(bào)酬相伴隨的業(yè)務(wù)。由于高風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行和普通投資者都不愿意涉足，但這類企業(yè)又需要資金的支持。在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)迅速發(fā)展的過程中，投資銀行起到了積極的促進(jìn)作用，其業(yè)務(wù)內(nèi)容涉及風(fēng)險(xiǎn)投資的各個(gè)方面。第一，采用私募的方式為這些企業(yè)募集資本。第二，對(duì)于某些潛力巨大的企業(yè)有時(shí)也進(jìn)行直接投資，成為其股東。如果采取這種方式，大多數(shù)投資銀行是在公司的擴(kuò)展期介入的，通常投資額占公司股份的15%~ 20%，并不對(duì)企業(yè)進(jìn)行控股。待項(xiàng)目成功，企業(yè)進(jìn)入成熟期后，風(fēng)險(xiǎn)投資即通過推出機(jī)制(如企業(yè)上市、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等)獲取資本收益，然后再進(jìn)行下一輪的風(fēng)險(xiǎn)投資。第三，更多的投資銀行是設(shè)立_風(fēng)險(xiǎn)基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”，向這些企業(yè)提供資金來源。

　　6.項(xiàng)目融資

　　項(xiàng)目融資是一種不主要依賴發(fā)起人的信貸或涉及的有形資產(chǎn)，而主要是以項(xiàng)目本身的效益和項(xiàng)目的資產(chǎn)與現(xiàn)金流量為支持的融資方式。項(xiàng)目融資往往涉及許多投資者、金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)和外商等，而且大型的投資計(jì)劃預(yù)算金額十分龐大，計(jì)劃執(zhí)行的期間較長，風(fēng)險(xiǎn)也較大。因此，事先必須經(jīng)過投資銀行等專業(yè)機(jī)構(gòu)參與規(guī)劃，并研究執(zhí)行策略，方可提高預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，并有效控制風(fēng)險(xiǎn)程度。投資銀行在項(xiàng)目融資中的主要工作是：項(xiàng)目的可行性與風(fēng)險(xiǎn)的全面評(píng)估;確定項(xiàng)目的資金來源、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)、籌措成本;估計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后的成本超支及項(xiàng)目完工后的投產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);通過貸款人或從第三方獲得承諾，轉(zhuǎn)移或減少項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn);以項(xiàng)目融資老師的身份充當(dāng)領(lǐng)頭談判人，在設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資方案中起關(guān)鍵作用。

　　7.金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新與交易

　　金融創(chuàng)新是20世紀(jì)70年代以來國際金融市場(chǎng)最重要、最持久的特點(diǎn)。金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容是以投資銀行老師為代表的金融從業(yè)人員對(duì)金融衍生產(chǎn)品的開發(fā)和運(yùn)用，促進(jìn)金融市場(chǎng)向國際化、高級(jí)化方向發(fā)展。金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新一般分為期貨、期權(quán)和互換等三類。利用金融衍生產(chǎn)品的策略主要有套期保值和套利。在金融市場(chǎng)上，投資銀行積極擔(dān)當(dāng)金融衍生產(chǎn)品交易的中介和交易對(duì)手，金融衍生產(chǎn)品交易已成為投資銀行一個(gè)新興的主要業(yè)務(wù)項(xiàng)目，并為投資銀行帶來豐厚的收入。首先，投資銀行作為經(jīng)紀(jì)商代理客戶買賣這類金融衍生產(chǎn)品并收取傭金;其次，投資銀行也可以獲得一定的價(jià)差收入，因?yàn)橥顿Y銀行往往首先作為客戶的對(duì)方進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的買賣，然后尋找另一客戶做相反的抵補(bǔ)交易;第三，這些金融衍生產(chǎn)品還可以幫助投資銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，免受損失。金融創(chuàng)新也打破了原有機(jī)構(gòu)中銀行和非銀行、商業(yè)銀行和投資銀行之間的界限和傳統(tǒng)的市場(chǎng)劃分，加劇了金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

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