(四)市場風(fēng)險的管理

　　1.利率風(fēng)險的管理

　　利率風(fēng)險的管理方法主要有：

　　(1)選擇有利的利率，即基于對利率未來走勢的預(yù)測，債權(quán)人或債務(wù)人選擇有利于自己的固定利率或浮動利率;

　　(2)調(diào)整借貸期限，即當(dāng)預(yù)測到利率正朝著不利于自己的方向變動時，債權(quán)人或債務(wù)人可以選擇提前收回債權(quán)或提前償還債務(wù);

　　(3)缺口管理，即商業(yè)銀行在資產(chǎn)與負債中分別區(qū)分出利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負債，并計算出利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負債后的缺口，在預(yù)測到利率上升或下降時，將缺口調(diào)為正值或負值，以提高或穩(wěn)定銀行的凈利息收益;

　　(4)持續(xù)期管理，即商業(yè)銀行分別計算和預(yù)測出利率性資產(chǎn)和利率性負債的持續(xù)期，再計算出利率性資產(chǎn)的持續(xù)期減去利率性負債的持續(xù)期后的持續(xù)期缺口，當(dāng)利率上升或下降時，將持續(xù)期缺口調(diào)為負值或正值，以增加或穩(wěn)定銀行凈值;

　　(5)利用利率衍生產(chǎn)品交易，即通過做利率期貨交易或利率期權(quán)交易進行套期保值，通過做利率互換交易把不利于自己的固定利率或浮動利率轉(zhuǎn)換為對自己有利的浮動利率或固定利率，通過做遠期利率協(xié)議提前鎖定自己的借款利率水平，通過做利率上限、利率下限和利率上下限鎖定借方最高成本、貸方最低收益和借貸最高成本與最低收益的區(qū)間。

　　【例題22，單選題】缺口管理是用于管理( )。

　　A.匯率風(fēng)險 B.信用風(fēng)險 C.利率風(fēng)險 D.投資風(fēng)險

　　答案：C

　　2.匯率風(fēng)險的管理

　　匯率風(fēng)險的管理方法主要有：

　　(1)選擇有利的貨幣，即基于對匯率未來走勢的預(yù)測，外幣債權(quán)人或債務(wù)人選擇有利于自己的硬幣、軟幣或軟硬貨幣組合;

　　(2)提前或推遲收付外幣，即當(dāng)預(yù)測到匯率正朝著不利于或有利于自己的方向變動時，外幣債權(quán)人提前或推遲收入外幣，外幣債務(wù)人提前或推遲償付外幣;

　　(3)進行結(jié)構(gòu)性套期保值，即對方向相反的風(fēng)險敞口進行貨幣的匹配和對沖，例如針對交易風(fēng)險將同種貨幣的收入和支出相抵，針對折算風(fēng)險將同種貨幣的資產(chǎn)和負債相抵，針對經(jīng)濟風(fēng)險在收入的貨幣和支出的貨幣之間建立長期的匹配關(guān)系;

　　(4)做遠期外匯交易，提前鎖定外幣兌換為本幣的收入或本幣兌換為外幣的成本;

　　(5)做貨幣衍生產(chǎn)品交易，例如通過做貨幣期貨交易或貨幣期權(quán)交易進行套期保值，通過做貨幣互換交易把不利于自己的軟幣或硬幣轉(zhuǎn)換為對自己有利的硬幣或軟幣。

　　3.投資風(fēng)險的管理

　　(1)股票投資風(fēng)險的管理方法

　　股票投資風(fēng)險的管理方法主要有：

　　一是根據(jù)對股票價格未來走勢的預(yù)測，買人價格即將上漲的股票或賣出價格即將下跌的股票;

　　二是根據(jù)風(fēng)險分散原理，按照行業(yè)分散、地區(qū)分散、市場分散、幣種分散等因素，進行股票的分散投資，建立起相應(yīng)的投資組合，并根據(jù)行業(yè)、地區(qū)與市場發(fā)展的動態(tài)和不同貨幣的匯率走勢，不斷調(diào)整投資組合;

　　三是根據(jù)風(fēng)險分散原理，在存在知識與經(jīng)驗、時間或資金等投資瓶頸的情況下，不進行個股投資，而是購買股票型投資基金;

　　四是同樣根據(jù)風(fēng)險分散原理，做股指期貨交易或股指期權(quán)交易，作為個股投資的替代，以規(guī)避個股投資相對集中的風(fēng)險。

　　(2)金融衍生產(chǎn)品投資風(fēng)險的管理方法

　　金融衍生產(chǎn)品在帶來新的控制市場風(fēng)險手段與機制的同時，也帶來了新的投資風(fēng)險。為應(yīng)對這種新的投資風(fēng)險，必須多管齊下?？晒┻x擇的方法有：

　　一是加強制度建設(shè)，即建立科學(xué)合理的內(nèi)控制度，在金融衍生產(chǎn)品投資中，通過前臺后臺、職員的合理分工和分離，清楚劃分和界定不同層次人員的權(quán)力責(zé)任，達到相互制約和牽制的效果;

　　二是進行限額管理，即建立風(fēng)險資本限額、風(fēng)險限額、交易限額和止損限額等系列的限額管理制度，從而把相應(yīng)的投資風(fēng)險控制在可接受的水平即風(fēng)險容忍度上;

　　三是進行風(fēng)險敞口的對沖與套期保值。

　　1.利率風(fēng)險的管理

　　市場風(fēng)險的管理 2.匯率風(fēng)險的管理

　　(1)股票投資風(fēng)險的管理方法

　　3.投資風(fēng)險的管理

　　(2)金融衍生產(chǎn)品投資風(fēng)險的管理方法

 　　2010經(jīng)濟師VIP保過班開始招生    

 　　2009年經(jīng)濟師考試真題及答案交流專題 

 　　環(huán)球網(wǎng)校2010年經(jīng)濟師考試網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)熱招中  轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com