2012期貨從業(yè)<基礎知識>復習重點：跨市套利

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　　三、跨市套利

　　跨市套利：是指在某個交易所買入(或賣出)某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出(或買入)同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。

　　跨市套利與跨期套利的原理基本相同。

　　跨市套利中應考慮的因素有：

　　運輸費用

　　交割品級的差異

　　交易單位與匯率波動

　　保證金和傭金成本(跨市套利的交易成本一般要高于其他套利方式。)

　　四、期現套利

　　期現套利是指某種期貨合約，當期貨市場與現貨市場在價格上出現差距，交易者就會利用兩個市場買低賣高，從而縮小現貨市場與期貨市場之間的價差。

　　(書上原話)期現套利是指當期貨市場與現貨市場在價格差距發(fā)生不合理變化時，交易者就會在兩個市場進行反向交易，從而利用價差變化獲利的行為。

　　期現套利有助于保持期貨市場和現貨市場之間的合理的價格關系。期現套利是跨市套利的擴展，把套利行為發(fā)展到現貨與期貨兩個市場。

　　期現套利的操作辦法

　　與套保相似，套?？梢赃x擇對沖平倉，也可以選擇實物交割。

　　期現套利必須進行實物交割，在期現兩市上買低賣高。

　　注意：期貨交割成本遠高于現貨購銷成本。

　　在發(fā)達國家市場，期貨交割一般都是由套利形成的，當某一期貨合約的價格出現偏離時，就會出現大量的無風險套利機會。當期貨價格明顯高于現貨價格時，就會有套利者進行期現套利。它有助于期現價格趨同。

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