【摘要】為方便廣大考生備考2018年期貨從業(yè)資格考試，環(huán)球網(wǎng)校期貨頻道小編整理發(fā)布《期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》精講：期權(quán)價(jià)格構(gòu)成》，希望能給各位提供幫助。更多2018年期貨從業(yè)資格考試報(bào)考相關(guān)信息請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道。

　　【期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》精講：期權(quán)價(jià)格構(gòu)成】

　　一、期權(quán)合約的標(biāo)的物：

　　據(jù)期權(quán)合約標(biāo)的物的不同：可分為現(xiàn)貨期權(quán)，期貨期權(quán)。

　　現(xiàn)貨期權(quán)：采用實(shí)物交割方式，按執(zhí)行價(jià)格交付合約商品。

　　期貨期權(quán)：履約的意義在于將期權(quán)合約轉(zhuǎn)為期貨合約。

　　二、期權(quán)價(jià)格構(gòu)成：

　　期權(quán)價(jià)格：即權(quán)利金，由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成。(內(nèi)涵價(jià)值是指立即履行期權(quán)合約時(shí)可獲得的總利潤(rùn)。這是由期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物價(jià)格的關(guān)系決定的。)

　　三、實(shí)值、平值、虛值期權(quán)的關(guān)系表：

　　名稱 看漲期權(quán)

　　看跌期權(quán)

　　平值期權(quán)

　　執(zhí)行價(jià)格=標(biāo)的物價(jià)

　　執(zhí)行價(jià)格=標(biāo)的物價(jià)

　　實(shí)值期權(quán)

　　執(zhí)行價(jià)格<標(biāo)的物價(jià)

　　執(zhí)行價(jià)格>標(biāo)的物價(jià)

　　虛值期權(quán)

　　執(zhí)行價(jià)格>標(biāo)的物價(jià)

　　執(zhí)行價(jià)格<標(biāo)的物價(jià)

　　買(mǎi)方，買(mǎi)進(jìn)期權(quán)——對(duì)沖——權(quán)利消失——放棄——權(quán)利消失——行權(quán)——漲權(quán)變多頭，跌權(quán)變空頭

　　賣(mài)方，賣(mài)出期權(quán)——接受行權(quán)——漲權(quán)變空頭，跌權(quán)變多頭——對(duì)沖——(回避執(zhí)行)

　　四、期權(quán)保證金的結(jié)算：

　　由于買(mǎi)方最大風(fēng)險(xiǎn)是成交時(shí)的權(quán)利金，因此對(duì)買(mǎi)方?jīng)]有每日結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，但賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)與期貨一樣依然存在，因此交易所要對(duì)賣(mài)方進(jìn)行每日計(jì)結(jié)算保證金。

　　傳統(tǒng)期權(quán)保證金(Comex)，每一張賣(mài)空期權(quán)保證金為下列兩者較大者：

　　(一)、權(quán)利金+期貨合約的保證金—虛值期權(quán)價(jià)值的一半;

　　(二)、權(quán)利金+期貨合約保證金的一半

　　分幾種情況：1、賣(mài)方持倉(cāng)保證金結(jié)算

　　2、賣(mài)方當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)當(dāng)日平倉(cāng)結(jié)算(差價(jià))

　　3、賣(mài)方歷史持倉(cāng)平倉(cāng)結(jié)算(差價(jià))

　　4、買(mǎi)方權(quán)利金結(jié)算(成交價(jià)劃出)

　　5、履約結(jié)算

　　6、權(quán)利放棄時(shí)的結(jié)算(虛值、平值期權(quán)以及提出不執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)自動(dòng)失效，消失。買(mǎi)方不用結(jié)算，賣(mài)方退回保證金。)

　　7、實(shí)值期權(quán)自動(dòng)結(jié)算。到期閉市日，所有沒(méi)有提出執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)，將由結(jié)算部門(mén)自動(dòng)結(jié)算，如果是部位轉(zhuǎn)換，則不自動(dòng)結(jié)算;如果不是部位轉(zhuǎn)換而是現(xiàn)金結(jié)算，扣除各種費(fèi)用后，只要有一個(gè)變動(dòng)價(jià)位就自動(dòng)結(jié)算。

　　編輯推薦：

　　期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》歷年真題精選

　　期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》真題精選及解析

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:閱讀完期貨從業(yè)資格論壇與廣大朋友一起交流學(xué)習(xí)，共求進(jìn)步！