2013年自考財務管理學筆記（7）
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第二章 財務管理總論
本章講述的是籌資管理， 在整個企業(yè)財務管理中占有重要的地位，應著重掌握。
企業(yè)籌集資金是企業(yè)籌措和集中生產經營所需資金的財務活動，是企業(yè)資金運動的起點。企業(yè)籌集資金具有必然性。企業(yè)籌集資金的基本要求，是要研究影響籌資投資的多種因素，講求資金籌集的綜合經濟效益。企業(yè)籌資所形成的主要資金來源，即企業(yè)的資本金。企業(yè)資本金制度是在1993年實施《企業(yè)財務通則》以后正式建立起來的，它是企業(yè)財務改革的產物。實行企業(yè)資本金制度可使國家對企業(yè)資本金的管理規(guī)范。學習此問題要著重理解企業(yè)資本金的構成、籌集的方式和要求、資本金保全原則的內容和企業(yè)對資本金使用的自主權等問題。
企業(yè)籌集資金需借助于金融市場來實現。籌集資金的渠道是指企業(yè)取得資金的來源，籌集資金的方式是指企業(yè)取得資金的具體形式。金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方借助于信用工具進行交易而融通資金的市場。應該理解企業(yè)有哪些主要的資金來源渠道，金融市場的特點、構成要素、融資方式、類型等。
自有資金的籌集和借入資金的籌集是本章的重要內容。自有資金籌集又稱股權性籌資，其方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、聯營籌資、企業(yè)內部積累四種。借入資金籌資又稱債權性籌資，其方式主要有銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等。對每種籌資方式，應著重理解其特點和優(yōu)缺點。資金成本就是企業(yè)取得和使用資金而支付的各種費用，其他企業(yè)是選擇資金來源、擬定籌資方案的依據，也是評價投資項目可行性的主要經濟標準和衡量企業(yè)經營業(yè)績的最低尺度。應掌握各種資金成本的計算方法，并理解企業(yè)資金結構和共和資金成本的關系。資金結構是指在企業(yè)資金總額(資本總額)中各種資金來源的構成比例。最基本的資金結構是借入資金和自有資金的比例。要從債務資金和主權資金的資金成本率的差別上， 研究財務杠桿原理和籌資無差別點，并據以確定或調整企業(yè)的資金結構。
1. 企業(yè)籌資渠道有：國家撥入資金，銀行借入資金和企業(yè)自留資金。
2. 企業(yè)自有資金籌資的方式有：吸收直接投資、發(fā)行股票、聯營集資、企業(yè)內部積累
3. 1) 股份有限公司注冊資本的最低限額為：1000萬;有限責任公司：50萬(零售30萬，服務性，10萬)2)公司法規(guī)定，以工業(yè)產權，非專利技術作價出資的全額不得超過有限責任公司注冊資本的20%.
4. 企業(yè)財務制度規(guī)定，資本金可以一次或者分期籌集。一次性籌集的，從營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起6個月內籌足。分期籌集的，最后一期出資應當在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3年內繳清，其中第一次投資者出資不得低于15%，并且在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3個月內繳清。
5. 公司發(fā)行股票需發(fā)起人認購股份總數的35%.
6. 最佳資金結構是指企業(yè)在一定時期最適宜有關條件下，加權平均資金成本最低，企業(yè)價值最大化
7. 公司法規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司的累計債券總額不超過公司凈資產額的30%.債券的票面利率不得高于存款利率的40%.
8. 匯票承兌期限由交易雙方商定，一般為1至6個月，最長不超過9個月。
9. 財務杠桿系數由資金結構決定，其系數越大，風險就越大，普通股利潤的增長比稅息前利潤增長也更快，同時也比稅息前利潤的下降更快。
10. 借入資金籌集方式的特點與區(qū)別。
1)發(fā)行股票，優(yōu)點：能提高企業(yè)信譽，能充分保證生產經營的資金需要，籌資風險小，籌資限制較少。 缺點：資金成本較高，容易分散控制權。
2)發(fā)行債券，優(yōu)點：資金成本較低，能發(fā)揮財務杠桿作用，不會分散股東的控制權。缺點：籌資風險高，限制條件多，籌資額有限。
3)融資租賃，特點：租賃期較長，租賃期間雙方無權取消合同。 較其他籌資方式：比借款容易獲得，可以解決企業(yè)資金不足的矛盾。融資與4)融物相結合，企業(yè)可以及時引進設備，籌資花費代價較高，沒有租入設備的所有權。
5)商業(yè)信用，優(yōu)點：與銀行借款比，限制條件少，如果沒有現金折扣，則不發(fā)生籌資成本。缺點：期限較短。
6)銀行借款，優(yōu)點，與證券比借款所需時間較短，與債券比，借款利息率較低，無發(fā)行費用，靈活性較大，缺點：數額不多，限制條款多。
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