自考金融理論與實(shí)務(wù)筆記第四章：第四節(jié)
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第四節(jié) 匯率制度
匯率制度：一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動(dòng)的基本方式所做的安排或規(guī)定。
匯率制度的選擇制約至匯率水平的波動(dòng)幅度。
一、 匯率制度的種類
(一) 固定匯率制與浮動(dòng)匯率制
固定匯率制：兩國貨幣的匯率基本固定，匯率的波動(dòng)幅度 被限制在較小的范圍內(nèi)，各國貨幣當(dāng)局有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度。(動(dòng)用外匯儲(chǔ)備是貨幣當(dāng)局維持固定匯率波動(dòng)幅度的一種手段)
浮動(dòng)匯率制：一國貨幣當(dāng)局不再規(guī)定本國貨幣與外國貨幣的比價(jià)，也不規(guī)定匯率波動(dòng)的幅度，匯率由外匯市場的供求狀況自發(fā)決定的一種匯率制度。(按照政府是否對匯率進(jìn)行干預(yù)，浮動(dòng)匯率制度可分為自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng))
(二) 國家貨幣基金組織對匯率制度的分類
1、 無獨(dú)立法定貨幣的匯率安排。2、貨幣局制度。3、其他傳統(tǒng)的固定盯住制。4、平行盯住的匯率安排。
5、爬行盯住匯率安排。6、爬行帶內(nèi)的浮動(dòng)匯率安排。7、不事先公布匯率干預(yù)方式的管理浮動(dòng)制。
1、 浮動(dòng)匯率制。
二、 匯率制度的比較與選擇
(一) 固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣比較
固定匯率制特點(diǎn)：發(fā)揮政府主導(dǎo)市場的作用，由政府來承擔(dān)市場變化的風(fēng)險(xiǎn)。
浮動(dòng)匯率制特點(diǎn)：發(fā)揮市場自身的糾正作用，讓市場參與者自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
1、 ★贊同浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn)
(1) 浮動(dòng)匯率制下匯率可根據(jù)一國國際收支變動(dòng)情況進(jìn)行連續(xù)微調(diào)，發(fā)揮匯率杠桿對國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。
(2) 浮動(dòng)匯率制降低了國際游資對一國匯率沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。(3)浮動(dòng)匯率制下一國的貨幣政策具有自主性。
2、 ★贊同固定匯率制的觀點(diǎn)
(1) 固定匯率制下的匯率相對穩(wěn)定，降低了國際貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。
(2) 固定匯率制下的投機(jī)行為一般具有穩(wěn)定性，政府的介入并通過改變投機(jī)者的預(yù)期是匯率保持穩(wěn)定，從而消除不確定性。
(3) 固定匯率制可以防止中央銀行對貨幣政策的濫用。
(二) 匯率制度的選擇
既沒有適用于所有國家的單一的匯率制度，也沒有對各國任何時(shí)期都適用的一成不變的匯率制度。各國匯率安排既是多種多樣的，又在依據(jù)經(jīng)濟(jì)條件的改變而不斷調(diào)整變化。
三、 人民幣匯率制度的演進(jìn)
(一) 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度(1949～1978年)――紙幣流通下的固定匯率制度
(二) 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度(1979～1993年)
1、 實(shí)行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)和對外公布匯率的雙重匯率制度。2、根據(jù)國內(nèi)外物價(jià)變化調(diào)整官方匯率。
3、 實(shí)行官方匯率和外匯調(diào)劑市場匯率并存的匯率制度。
(三) 社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度(1994年匯率并軌至今)――以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。
我國匯率制度改革的總體目標(biāo)：建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。
匯率制度改革中堅(jiān)持的原則：主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性。
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