注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

更新時(shí)間：2013-01-30 13:29:54 來(lái)源：|0

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摘要企業(yè)目標(biāo)也稱(chēng)為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。在本書(shū)的以后論述中，我們把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)作為同義語(yǔ)使用。

　　一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概述

　　企業(yè)目標(biāo)也稱(chēng)為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。在本書(shū)的以后論述中，我們把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)作為同義語(yǔ)使用。

　　關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的表達(dá)，主要有以下三種觀點(diǎn)：

　　(一)利潤(rùn)最大化

　　這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。

缺點(diǎn)

（1）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。
（2）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間
（3）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

(4)短期行為

　　如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。

　　(二)每股盈余最大化

優(yōu)點(diǎn)	考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系
缺點(diǎn)	（1）仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性。（2）依然沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性。 (3) 短期行為

　　如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、時(shí)間相同，每股盈余最大化也是一個(gè)可以接受的觀念

　　(三)股東財(cái)富最大化

　　增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這也是本書(shū)采納的觀點(diǎn)

　　股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量。股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，它被稱(chēng)為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”。權(quán)益的市場(chǎng)增加值是使企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。

　　有時(shí)財(cái)務(wù)目標(biāo)被表述為股價(jià)最大化。在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損。

優(yōu)點(diǎn)

（1）考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。
（2）考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間
（3）考慮所獲利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

(4) 避免企業(yè)短期行為；著眼于長(zhǎng)期利益

　　假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。

　　假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義

　　二、財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者(保護(hù)股東的利益)

　　企業(yè)是所有者即股東的企業(yè)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也就是股東的目標(biāo)。股東委托經(jīng)營(yíng)者代表他們管理企業(yè)，為實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)而努力，但經(jīng)營(yíng)者與股東的目標(biāo)并不完全一致。

經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)	1.增加報(bào)酬 2.增加閑暇時(shí)間 3.避免風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離	1.道德風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。 2.逆向選擇。經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。
防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的方式	1.監(jiān)督。監(jiān)督可以減少經(jīng)營(yíng)者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問(wèn)題。 2.激勵(lì)。激勵(lì)可以減少經(jīng)營(yíng)者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問(wèn)題。

　　監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間此消彼長(zhǎng)，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。

　　三、財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人(保護(hù)債權(quán)人的利益)

利益沖突

(1)股東不經(jīng)債權(quán)人的同意投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)更高的新項(xiàng)目；(2)不征得債權(quán)人的同意而指使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。

協(xié)調(diào)方式

債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)對(duì)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等外，通常采取以下措施：
　　第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債等。
　　第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。

　　四、財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者(了解)

　　五、財(cái)務(wù)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任(了解)

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